歐元區近期的數據反映經濟活動堅靭。當地第四季本地生產總值按季增長初值為0.5%，較第三季高出0.1個百分點。與此同時，歐元近期弱勢令工業定單增加，製造業採購經理指數升幅顯著。整體來說，市場對歐元區的信心仍然非常強勁。展望將來，就業職位進一步增加應有助抵銷通脹逐漸上升所帶來的挑戰。
另一方面，歐元區投資正在復蘇，主要受到金融危機以來削減過剩產能、信貸條件改善及放寬緊縮財政政策的支持。歐盟在2015年啟動的「容克計劃」亦對刺激歐洲投資十分有用。該計劃為期三年（2015-2017年），至今已令眾多能源效益、燃氣分銷及現代化項目獲批。而歐盟更期望在2017年後（2018-2022年）將金額加倍至6,300億歐元（歐盟本地生產總值的5%）。
在最近的貨幣政策會議上，歐洲央行行長德拉吉立場溫和，指出「暫時尚未有具說服力的迹象顯示潛在通脹形成上行趨勢」。這意味歐洲央行的貨幣政策在中短期應會保持高度寬鬆，可為未來經濟活動增長帶來支持。
在股票市場方面，歐元區的周期性股份自去年中以來表現持續領先防守股。在過往，周期股表現最佳的時期均是能源價格上升的時期。現時的能源價格在一年內已上升近倍至每桶56美元，這水平可利好很多具經濟價值的生產。我們認為，歐元區目前正處於周期股表現持續強勁領先的階段。盈利、利潤率及收益動力均利好，其中原材料、金融、汽車及保險等板塊尤其值得留意。
滙豐環球投資管理高級市場策略師譚慧敏
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