踏入新一年，環球政治仍存在不明朗因素，包括特朗普出任美國總統，經濟政策方面亦出現轉變，由貨幣政策走向財政政策、貿易保護主義抬頭，綜合各種因素，將為2017年帶來一番怎樣的景象﹖
特朗普剛上任，市場估計他可能會履行競選承諾，無視其他各國利益推行貿易保護政策。若重新協商北美自由貿易協定，將對墨西哥不利，對經濟早已崩潰的委內瑞拉可能造成重大影響，經濟陷入衰退性疲弱的巴西亦將受到衝擊。不過，諷刺的是，強勢美元反而會令特朗普更難施政。
美國聯儲局在去年底加息一次，刺激美元、美股紛紛上揚，估計當局今年內至少加息三次，但另一邊廂，日本和歐洲雖然仍繼續推行量寬措施，惟貨幣政策成效越趨下降，各國央行開始採取財政政策以刺激經濟，希望有助紓緩由這種扭曲的利率環境造成的緊張氣氛。
雖然美元走強對新興市場造成一定的影響，但隨着新興國家進行結構性改革，以及外滙儲備雄厚，較過往具抵禦能力。例如中國經濟轉型至消費主導，而印度和印尼亦朝着相同目標進發，從而建立一個涵蓋40億人口的新消費市場。預期由中國以至東南亞部份地區的收益，在未來數年可望迅速增長，展現動力。
整體而言，今年環球經濟料繼續緩慢增長，除了美國可能加快加息步伐，其他央行暫時未有加息條件，相信全球利率仍處於低水平多一段時間，同時重大政治事件可能加劇市場波動。
由於利率和收益率處於甚低水平，令不少債券投資者關注存續期風險，因為未來息口上升，將拖累債券價格下跌。在目前環境下，投資者應考慮採取短存續期策略，以降低對加息的敏感度，減低下行風險之餘，亦可捕捉潛在回報。此策略可運用於廣泛的投資工具，包括企業債券、浮息票據及政府債券。短存續期組合經理能評估利率政策、經濟和企業財政狀況的變動，因應情況調整收益率曲線配置，優化投資的風險與回報比率，並把握市況波動帶來的機遇。
安聯投資
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