去年，全球很多地區的歷史低利率一直支持金價，低利率降低了持有實物黃金的機會成本。儘管黃金不會支付收益，通常還會產生儲存方面的成本，但在負利率環境下，很多投資者已轉投黃金，將其作為政府債券的替代品。黃金具有合理的流動性，同時亦不會受任何一個地區、金融體系或政府綁定。
全球各地的大選將會繼續影響金價，這從初步結果顯示特朗普贏得美國總統競選後金價出現曇花一現的飆升即可證明。推動金價的關鍵因素之一就是不確定性。雖然所有的大選都會帶來改變，但鑒於美國去年年底的大選結果及隨後的市場反應，歐洲及其他地區即將開始的大選似乎有可能比大多數的選舉更加動盪。
美國通脹進一步上升亦會推高金價，因為有人認為黃金是一種抗通脹的保值工具。今年金價已對美國潛在的貨幣政策措施預期作出反應，當聯儲局似乎要在通脹前加息時，黃金出現拋售。而當聯儲局看似願意落後於通脹曲線時則金價上升。需要注意的是，金價是非常難以預測的，而且其與利率的相關性尚不清楚。金價出現最大的短期波動通常由市場未能完全預測的事件所致，例如去年六月份的英國脫歐公投。我們認為，在高波動性以及與整體市場的低相關性的共同作用下，黃金股會變得具有吸引力，而投資者亦應考慮將其納入整個投資組合中以分散風險。
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