美國總統特朗普就任在即，踏入2017年，投資者最想知道的是，究竟表現氣勢如虹的美國股市會否持續創新高。市場憧憬特朗普上任會大力實施財政刺激政策，從而振興經濟。這個憧憬會否成真？
環球央行過往依賴寬鬆貨幣政策來刺激經濟，惟其成效越趨下降，開始主張實施擴張性財政政策。即將就職的特朗普揚言，新政府將會大幅減稅、增加基建及其他開支，令市場引頸以待，但實際效益仍有待觀望。
首先，他提議的基建計劃並非由聯邦政府出資，傾向以「公私合夥」（Public Private Partnership，PPP）模式進行，由於洽商需時，不少項目或仍處於等待狀態，恐怕要到2018年才正式實行。
其次，減稅計劃可能言過於實。歷史告訴大家，政客在選前的減稅承諾，跟當選後的實際情況，可以有天淵之別。美國稅制政策中心估計，特朗普的減稅計劃或導致聯邦政府在未來10年增加6萬億美元債務，對於一般的共和黨人而言，債務急增得如此程度，實在難以接受，因此他的減稅計劃，最終可能會較原本的輕微。
至於特朗普計劃將企業稅由35%削減至15%，預期未必於今年內見成效。因為美企實際繳交的稅率並非想像中高，在扣除各項優惠後，平均約為21%，而且不少國際巨企在海外繳交的稅率遠低於15%，不足以吸引它們回流美國。
整體而言，特朗普的經濟政策料在今年不會帶來太大影響，可能要待到明年才見效。在經歷強勁的升幅後，美股在短期內即使面對調整，也不出奇。在2017年，投資者或可以抓緊每次股市調整的機會來入市，原因很簡單，在利率上揚的背景下，資金將會傾向轉投股市的懷抱。
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