【本報訊】阿里巴巴以近54億元入股銀泰商業（1833）不足兩年半，銀泰昨公佈大股東阿里及公司創辦人沈國軍，提出以每股10元私有化公司，較公司停牌前每股7.03元溢價42.25%，最高涉資197.9億元。分析指銀泰拓網上業務沒起色，故阿里或決定先私有化再進行大手改革。
記者：方楚茵
消息令銀泰復牌後急升，曾高見9.7元，是自2015年7月以來新高，收市仍升近36%，收報9.54元。現時銀泰已發行股本27.16億股，由阿里持有近7.56億股或27.82%，而沈國軍則持有2.49億股或9.17%，而其一致行動人亦持有2.4億股或8.84%，而私有化則仍待獨立股東投票批准。
銀泰是杭州百貨業龍頭，截至去年中經營和管理合共29家百貨店及17個購物中心，擁有多項自用房地產。
「價格吸引 但未算高」
今年3月正是銀泰上市十周年，公司2007年來港掛牌，招股價每股5.39元，集資超過24億元，反應不俗。
然而內地經濟反覆，銀泰近年表現不濟，加上內地興起網購打殘實體商場、百貨，即使政府猛谷內需，各種困境終迫使銀泰向線上方向轉型，阿里則在2014年入股銀泰，雙方隨即推出「銀泰寶」、「喵街」產品，大搞「線上線下（O2O）」，其後阿里更進一步增持成大股東。值得一提的是，銀泰多年來不乏星級股東，截至去年6月底前，復星國際（656）仍持有4.03%或1.09億股。然而銀泰似乎回天乏力，去年首九個月同店銷售仍跌3.7%，中期純利亦跌21%至僅5.6億元人民幣。
對於阿里突出手私有化銀泰，分析員形容價格「吸引，但未算好高」，而阿里入股以來，銀泰網上業務卻未見起色，只佔總收益低至中單位數，市場均不預期短期可大幅改善，相信私有化是一如公告披露，須作一些會令公司短期盈利極波動的大手改革，故決定退市後再進行。
而低估值是行業問題，其他百貨股難有如此財力退市，相信今次只屬單一案例。
