回顧2016年，英國公投脫離歐盟、特朗普當選美國總統、人民幣貶值都令到投資市場波動。市場波動，黑天鵝隨時出現，已經可以說是投資市場的新常態，美國加息、強美元和民粹主義，可能在投資市場興風作浪。面對市場風浪，我們會用「RIDE」，以總結駕馭投資市場的策略。
第一個字「R」，代表rotation，要留意美國國債價格下跌，孳息率上升。債息上升，高息債券的表現，可能會優於投資級別債券。資金亦開始換馬的趨勢，由債市轉移去股市。但如果資金流走速度太快，可能會引起市場波動，所以建議分散投資一個多元資產的組合。
第二，「I」代表interest rate（利率）。2017年可能只有美國有機會加息，所以美元可能會進一步轉強。未來6至12個月，歐元兌美元有機會跌穿一算。
第三，「D」代表Donald Trump。特朗普計劃降低企業利得稅，可望提高美國企業的盈利增長，有機會帶動美國道指上試21000水平，標普500指數上試2425，較2016年年底的收巿價，潛在上升空間約6%至8%，金融股和能源股的表現可望看高一線。
最後是「E」，代表新興市場，強美元之下，新興市場貨幣，包括人民幣都有貶值壓力。美元兌人民幣可能升到7.15的水平。但中國正進行多項改革，包括增加科研開支和加快戶籍改革。這個國策下，資訊科技和非必需消費品行業股票，或會比較受惠。國企指數有望上試11000點，滬深300指數，就有望上試4000點。
張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管
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