【本報訊】大和降國泰（293）評級，由「持有」改為「沽售」。該行看淡今明兩年國泰航空業務前景，認為其盈利能力疲弱屬結構性問題，難以短期內改善，目標價削18%至8.2元。國泰昨收市價微升0.19%，報10.54元。
大和表示，國泰的燃油對沖政策未能緩和近期燃油成本上漲。去年油價回升，布蘭特期油累升50%至每桶55美元，該行估計今年國泰對沖前的燃油成本將增加17%，導致營運開支增6%。由於國泰燃油對沖鎖定價格普遍高於每桶70美元，大和料去年燃油對沖虧損達90億元、今年約60億至70億元。
競爭加劇之下，該行預期國泰收益率繼續下跌，削弱盈利能力。2017、2018年將由盈轉虧，分別錄得淨虧損13.7億元和9.7億元。