美圖（1357）認真巴閉，P圖P出350億市值，追得上一間國泰航空（293）。雖然美圖累計虧損63億人仔，創辦人蔡文勝卻豪言「盈利分分鐘，非常容易的事情」，就連港交所（388）行政總裁李小加也打算為虧損公司研究上市機制。
翻閱招股書，美圖主要收入來源並非來自美圖程式，而是賣手機，公司自2013年推出美圖手機（此前未聽過有朋友用），去年帶來收入6.7億元人仔，佔總收入九成。
值得留意是，美圖手機今年似乎特別好賣，去年售出39萬台，今年10個月已經賣出65萬台，大升67%，全年埋單分分鐘升一倍。手機大賣，收入自然增加，今年1至9月，單是來自手機銷售的收入就超過11億元人仔，較去年全年增加75%。
雖然手機銷售佔九成收入，但公司另一創辦人吳欣鴻卻認為，手機只是美圖的補充業務，公司核心是平台。公司在招股書寫出美麗宏圖，重複又重複提到，每月活躍用戶4.56億人，見到這個字數，想起內地人做生意最喜歡講那句話：中國有13億人，每人畀1蚊你都發達（信這句話多數失敗收場）。
食大茶飯的美圖當然無打算向用戶收費，而是利用這個用戶基礎，明年推出電子商務平台，將用戶、網紅與品牌商放在同一平台，促成交易便向品牌商收取佣金，並跟網紅拆賬。
這條橋聽落好work，品牌利用網紅展示公司產品，吸引用戶購買，品牌有錢收，用戶變靚啲，網紅亦可以越來越紅，肯定是多贏局面。難怪蔡文勝那麼有信心說「盈利分分鐘」。
問題是，這個經營模式是否sustainable，且無人能夠取替，電商的收入規模又是否足以支持幾百億市值。說到底，P圖這回事只是自欺欺人，人雖然貪靚，總有清醒那一天吧。你真以為穿上Angelababy那條裙便會變成Angelababy？
高淑嫻
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