【本報訊】人民幣貶值勢左右明年大市。瑞銀香港策略師梁裕昌認為，明年港股受不同因素影響，在企業盈利及股息收益缺乏保證下，人民幣滙價將成關鍵，「貶就貶硬㗎喇，最重要係貶值嘅速度」。他又稱隨着踏入美國加息周期，明年初要避開收息股，並估計在市場淡靜情況下，港股上落波幅大，整體走勢未感樂觀。
人幣貶值不宜太快
環球局面明年充滿變數，梁裕昌認為，美國候任總統特朗普的政策、美國加息步伐、中國經濟、港元滙率及本港特首選舉，均會影響企業盈利增長，「明年估計6至7%增長，好似冇乜保障」。同時，股息收益率已呈跌勢，在這兩大因素不算利好下，梁裕昌坦言對明年大市不太樂觀，而人民幣貶值成雙面刃，如貶值速度太快，則反映中國經濟出問題，大家會恐慌沽貨；反之就是港股有利因素，「如果貶慢啲，熱錢咪落嚟買港股」。
梁裕昌稱港股若再回調多些，估值可望跌至較吸引水平，令中國資金如保險資金流入港股。他們開始會選擇外國知名銀行股，仍未了解其他如地產股、國際品牌零售股等，故現時正開始一個教育過程。對於明年初部署，梁裕昌看好銀行股在加息周期下，較有利做生意；而年初避開公用股後，當股價跌至一定水平時，反而會有資金買入，「公用股今年都係炒出炒入」。
瑞銀預期明年恒指年底目標為22133點，若以上周五收市計算，明年升幅僅得0.5%。梁裕昌直言「唔好炒市、炒板塊，而係炒個別公司」。他早前到歐美路演時，當地基金雖擔心中國政策搖擺而減持大中華區市場，但個別股票有炒作或反彈概念，會吸引到投資者。
至於深港通開車，梁裕昌認為只是多了一個交易窗口，不代表就會吸引到中國投資者來買。滬港通與深港通的分別，是多了一些中型股，而「年尾邊有人炒mid-cap」，故現時其效用仍未顯現出來。然而，一旦ETF納入滬港通及深港通之內，梁裕昌坦言會對市場有很大影響，但預期需要一段時間才有可能出台。
記者：岑梽豪
