港燈（2638）意外地調低明年電費17.2%，出現港島區電費平過九龍區現象。坊間眾說紛紜，有人揣測長和系主席李嘉誠想藉此增加政治話語權，但單從經濟角度考慮，港燈大減電費，偏偏出現在長和減持港燈之後，其實做法也挺耐人尋味。
港燈於2014年初從電能實業（006）分拆上市，先減持至49.9%，後來又於2015年中向卡塔爾投資局再出售19.9%港燈股份，進一步減持至33.37%，變相兩年來減持66.63%，合共套現超過666億元。
對的，盤古初開電能就是港燈，港燈就是電能，大家在2013年可能不明白當時的李嘉誠，為何早於三年多前看淡電力市場「踢走」港燈，甚或為何要進行世紀重組，但現時回看，原來那一系列大動作，是為了走更遠的路，以避開政治風險、經濟風險。
有謂請君入甕，電能分拆港燈，接貨最多的是持有港燈20%的國家電網，絕對「水」了國家，為資產創造了水份和價值，不是「賤買國家資產」，試問中央又怎麼捨得你？
可能你會問，如果李嘉誠沒有減持港燈，電費減價17.2%還會發生嗎？姑且用一些歷史數據推斷：自從港燈於1978年加入管制計劃後，港燈電價加幅長期高於同期通脹率；1978年至2008年，本地物價上升約3倍多，而港燈的電價竟上升4倍多；即使在97金融風暴後的十年，本地物價固然大跌，但同期港燈的電價仍多次調升，累升超過三成，與中電電價相差達三成半。
本欄認為港燈今次突然大幅減電費的舉動，只是掩眼法、形象工程，因為切勿以為明年電費減少，就代表港燈利潤就會減少。事實上與利潤掛鈎的基本電費其實還在上升，港燈明年基本電費仍會加價3.4仙，而減低實報實銷的燃料費，然後增加與利潤掛鈎的基本電費。而最重要的原因，是港燈近年累計多收用戶40.7億元燃料費，燃料賬水浸逾70億元，今次其實也是焗住回水。
十一少
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