美國參議院多數黨領袖麥康奈爾日前警告，美國債務正處於「危險」及「不能接受」的水平，他希望新政府任何減稅措施，都不會導致新增的財政赤字。麥康奈爾表明有信心可阻止特朗普倉卒地推出其「1萬億元基建計劃」，儘管特朗普曾表示當中有八成資金會來自私營機構，但麥康奈爾認為須進一步審視該計劃的詳情，並稱2009年的赤字開支亦曾高達萬億元，但當時幾乎沒有人能看見對經濟造成了甚麼樣的大改變。
美國國會明年需要再次提升國債上限以防出現債務違約，麥康奈爾表示，暫時不肯定會如何通過提升債務上限，例如是否會重演2011年在國會停擺的威脅下，最終與奧巴馬政府達成了為期十年的2萬億元削赤協議。眾議院議長瑞安早前亦表明，希望任何稅制改革都不會導致新增的財赤。上述兩人的言論暗示，特朗普若要全面推行其減稅及開支刺激方案，勢將在國會內面對頗大阻力，或要被迫在其他方面加稅或減少開支以避免財赤大幅上升。
筆者認為，市場在特朗普勝選後就認為他會推出龐大財政刺激方案，是過份樂觀的假設。這假設背後，也許是來自支持特朗普的一派意圖在他當選後為他造勢，也許是反對他的一派只是想藉詞製造出一波投機性的資產價格漲破，也許純粹是出於投資者一種非理性的羊群心理。但無論如何，隨着市場即將發現特朗普也須面對政治現實，上述過份樂觀的假設將要修正。
特朗普在組閣期間，曾在多方面向建制派內的既得利益份子釋放了友善的訊號，包括委任了有華爾街大行背景的人物出任財長及白宮經濟顧問等要職，以及挑選了多名前軍官將令出任國防及國安等要職，意圖安撫建制派內願意合作的一眾權貴及鷹派成員，尋求雙方在未來的施政上會有若干程度的妥協。
隨着特朗普宣佈委任（與俄羅斯有密切商業關係的）前埃克森美孚主席兼行政總裁蒂勒森出任國務卿，並捨棄（共和黨建制派內重要人物）前麻薩諸塞州州長及2012年共和黨總統候選人羅姆尼，早前似乎一度停頓了的黨內反對聲音已再次響起，投資者須密切觀察未來時間這種反對聲音會否越來越變得強烈。
潘國光
富邦銀行（香港）第一副總裁兼投資策略及研究部主管