雖然市場存在一些短期震動,但從整體看,我們認為美國更大的財政刺激和支持增長的政策會利好很多新興市場,同時,過去十年形成的人口結構和城市化趨勢推動國內消費,依然是新興市場較長期的核心增長動力。
特朗普之前發表的言論令中國的不確定性顯著上升,尤其是中美之間潛在的貿易和安全關係。因為中國的進口價值很多是來自進口零部件,尤其日本、韓國和台灣的零部件,如果中國的出口下跌,這些國家均會受到衝擊。但值得注意的是,雖然較長期供應鏈可能會從中國轉向南亞國家(以東盟中所指國家為代表),但機械部件的專門技術很難在中國以外大規模複製。與此同時,外部壓力可能會推動中國促進內部消費、市場改革和創新的決心。分開來看,特朗普的外交政策在某些方面實際上將有利於中國,因為他一直主張較少參與亞太區活動。
須注意,對於大多數新興市場股票資產類別而言,內部需求和改革依然是長期推動力,印度就是一個很好的例子。特別是在過去十年內,新興市場國家自身及其各自的股市已發生顯著變化,通常讓這些國家減低依賴商品或貨物出口,反由國內消費增長、科技和服務推動。這繼續為新興市場投資者提供有利的投資環境。在當前環境,我們專注於國內增長和消費強勁的地區呈現的機會,以及收入來源來自不同地域的企業。
富蘭克林鄧普頓投資
Copyright©2016。富蘭克林鄧普頓投資。版權所有。
本文之發行人為富蘭克林鄧普頓投資(亞洲)有限公司。本文只提供一般性資料,其內容顯示本行在刊登日期之見解。文內所提及的證券只作參考用途,並非購買、出售或持有任何證券的建議。
投資組合不一定在任何時期內持有所述股票。本文的意見可因應情況修改而不作另行通知。本行對文中所載之推測不會作任何保證或承諾。本行亦不會就閣下使用本文或本文之任何資料、推測或意見而引致閣下的直接或間接損失負責。本文並未為香港證監會所審閱。