特朗普勝出美國大選的消息已被市場逐漸消化，接下來的焦點會是他的管治班子及詳細經濟政策。新政府的取態預料會為環球經濟帶來影響，歐洲自然亦不例外。
對於歐洲來說，由於區內有眾多國家（如德國、法國、荷蘭）即將舉行選舉，政策環境因此多一層不明朗因素。出口佔歐元區經濟比重大約30%，而美國也是歐元區的最大貿易伙伴之一。若美國政府採取貿易保護主義，便有機會令需求放緩，從而影響歐洲經濟。隨着特朗普上任，他或會尋求重新商討《北美自由貿易協議》，而歐洲各國如何回應，則取決於明年歐洲多國的大選結果。由此可見，歐美貿易關係仍存在不明朗因素。
就中長期而言，不明朗的政策環境會令企業及商業投資舉棋不定。不過，歐元區處於早期的復蘇階段，最近公佈的企業業績亦顯示，歐元區企業盈利經歷長達數年的極低增長後，在今年首三季的整體企業盈利情況有所好轉。截至目前為止，大約一半的企業已公佈第三季業績，而當中一些行業的收入勝預期，雖然幅度不大，但仍是過去一年多以來最佳，或意味當地的企業盈利有改善迹象。
從宏觀經濟層面來看，歐洲各國政府或有望加推刺激性的財政政策，而區內貨幣政策預料亦會維持寬鬆一段較長時間。我們認為，歐洲央行或會在12月的政策會議上宣佈延長資產購買計劃。在企業盈利好轉，加上量寬計劃的利好因素支持下，我們依然看好歐元區股票的前景。
譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師
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