美國大選塵埃落定，特朗普意外當選成為美國新任總統，為經濟政策蒙上陰霾。其陣營採納眾議院共和黨預算方案，提出多項經濟政策建議，重點簡化個人及企業稅率。獨立機構估計，美國未來十年的稅收收入將減少4.4萬億美元。而按照我們的預測，此方案可為美國未來三年的國內生產總值帶來1.5%的增長。
金融市場方面，一如我們所料，大選結果出爐後市場初段出現大量避險情況。惟其後美國及歐洲市場陸續收復失地，部份市場更於當日收市時錄得升幅。有關市況逆轉背後的成因眾說紛紜，但無論如何，我們認為市場當日似乎某程度上反應過度。與英國脫歐的情況相似，我們認為金融市場對「資訊浪潮」作出反應的可能性，將導致未來數月資產價格出現顯著轉移。
未來市場反應的規模及持續性，令市場人士對即時經濟前景，尤其是聯儲局政策產生疑問。我們與市場看法一致，預期聯儲局會於12月舉行的會議上宣佈加息。金融環境緊縮規模是否足以繼續阻止當局收緊政策，仍屬未知之數。然而，聯儲局因應經濟環境收緊政策，且不太可能會於下月會議前作出重大變動。除非大範圍資產類別的財務狀況全面轉差，否則加息機會仍然存在。
全球各地亦將受未來美國政策的不明朗因素影響。亞洲方面，我們尤其關注美國貿易及外滙政策方向。若特朗普兌現其競選承諾將中國列為貨幣操控國，並對中國徵收高額入口關稅，對中國及區內的影響不容忽視。但我們認為，即使美國真的實行保護政策，亦會大幅降低其程度，從而避免觸發貿易戰。
姚遠
安盛投資管理新興亞洲高級經濟師