美國總統選舉結果讓人意外。大選前外界一面倒認為希拉莉會勝出，美國新聞周刊預先印製希拉莉獲勝的封面送往零售商。後來特朗普旗開得勝，公司立即回收希拉莉的版本，但有些已經流入市面！
在這前提下，環球市場雖然在選舉當日大幅下跌，但幾天以來總算沒有出現恐慌性拋售。當中原因是投資者正採取一個靜觀其變的態度。特朗普的言行、政策和團隊對市場的影響仍然是一個謎，既然未能看清市況，大部份投資者都持審慎態度，不敢輕擧妄動。
特朗普勝出大選的其一大影響，是亞洲未來跟美國的貿易關係，而這貿易關係將如何改變，以及如何影響由亞洲至美國消費市場的供應鏈，目前仍是未知之數。特朗普大力提倡貿易保護主義，當中建議對中國進口物品增加45%的關稅，和重新談判北美自由貿易協定（NAFTA）等，將對全球經濟貿易增長造成莫大打擊，但到最後是否落實，市場則抱懷疑的態度。
然而，特朗普政府並非沒有亮點，當中一些建議就有助個別行業和美國本土企業的股價表現。未來，共和黨將完全控制兩院，意味特朗普一直倡議的減低企業稅和增加基建開支的政策將有很大機會獲得通過，我們認為兩者對美國經濟皆十分有利。把企業稅從35%大幅減低至15%，能支持美國企業盈利和其股價，而工業和建造業股份將因為特朗普提出增加基建開支最少5,000億美元而受惠。醫療股過去跑輸大市，是因為擔心希拉莉會打擊醫藥定價過高的情況，但現在特朗普上場，一直受壓的醫療相關股份有機會造好。另外，如果特朗普一如承諾把2008年起實施的監管銀行條例逆轉，金融股亦將造好。
與此同時，減稅加上增加公共開支，將增加美國公用部門未來數年的赤字，我們預計財政赤字會從現在佔總體經濟增長的3.1%，在未來10年續漸遞增至6.1%。高赤字導致通脹壓力升溫，雖然聯儲局有機會延遲下次加息到2017年，但長遠而言，相信央行實行縮緊貨幣政策事在必行，債券孳息率亦將上升。
市場現在聚焦美國大選，但投資者亦不要忽略一連串歐洲選舉。12月的意大利公投，明年德、法總統選舉，對歐盟和環球市場的影響絕不下於美國大選。市場的不明朗因素太多，投資者宜選擇一些具彈性的資產配置策略，應對外圍波動。
資料來源：百達資產管理
百達資產管理
百達基金 http://www.pictetfunds.hk
本資料的資訊和數據僅供參考，不得視為要約或游說在任何司法管轄區買入、賣出或認購任何證券或金融工具。投資涉及風險。過去表現並非未來業績的指標。在作出投資決策前，投資者應參閱發售文件。本資料所載的資訊、意見及/或估計反映發佈本資料當日的判斷，可作更改而不予通知。有關資訊並非根據任何特定投資者的具體投資目標、財政狀況或要求擬備，並不構成任何投資策略適合或適用於個別投資者狀況的陳述，亦不構成個人推薦。若有任何疑問，請尋求獨立建議。
本資料未經證券及期貨事務監察委員會或任何其他監管機構審閱。本資料由百達資產管理（香港）有限公司發佈。