英國首相文翠珊最近表示，計劃在2017年3月前啟動《里斯本條約》第50條，正式展開英國脫歐進程。對我們來說，這是一個奇怪的選擇，因為該時間段正處於、或非常臨近德國和法國的主要選舉活動，這意味着英國要面臨更複雜的政治談判。同時，我們認為不論到時法國和德國選舉結果如何，都不太可能讓英國的談判一帆風順，意味着英國脫歐談判在開局已陷入困境。
因此，我們認為「硬脫歐」的可能性已上升。換言之，英國將放棄全面進入單一市場、關稅聯盟和歐盟。我們認為，英國脫歐後，如果不通過簽訂貿易協議減輕進入歐盟市場造成的損失，英國經濟有可能會受到不利影響，但鑑於歐盟與英國之間的貿易程度，這也將不利於歐洲經濟。我們認為，本已增長緩慢的歐洲經濟會無法承受失去英國這一貿易夥伴的損失。
已有證據顯示，市場對英國脫歐方式的憂慮已反映在英鎊的強弱上：由於各新聞媒體表示，英國脫歐可能比英國政府的預期更為艱難，英鎊傾向下跌。我認為「硬脫歐」會促使英鎊進一步下跌，從而可能導致英國採取進一步的貨幣寬鬆政策。
樂觀人士指出，自6月23日以來英國的宏觀經濟數據相對正面，由此可見市場對英國脫歐過份擔憂，但須謹記，實際上甚麼也還沒有發生。英國仍是歐盟的一部份，擁有成員國應有的所有利與弊。
鑑於這一點，我們預計數據將不會立即惡化。市場及企業皆知變化將至，而這體現為某些投資正在減少的報告中，但現實中大部份人依然按部就班地生活。
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