由於美國經濟出現意外驚喜、零售銷售、收入增長及盈利向上修訂，當地企業的基本因素已稍有好轉。然而，持續的寬鬆貨幣政策已導致美國股票表現與國內生產總值之間的歷史關聯斷開，基於歷史趨勢，目前美國股票表現的回報高於其國內生產總值水平所示回報。因此，儘管經濟指標有所改善，但在估值上升的環境下我們仍對美國股票採取中立取態。
雖然團隊認為美國股票的上升潛力有限，但卻十分看好美國通脹保護債券，主要因為即使就業數據企穩，市場似乎仍在誇大的通脹情況的恐怖程度。目前10年期損盈平衡通脹率顯示未來10年內的通脹率為1.5%，我們認為這過於悲觀。我們預計通脹將會正常化，即使商品價格因主要已發展市場緊張的就業市場及低生產率為通脹帶來阻力而趨於橫向發展。
英國脫歐帶來的波動有可能會導致央行在較長時期內維持寬鬆政策。儘管聯儲局於上次會議表現出較為鷹派的態度，而且就業報告亦從5月份的不理想情況中恢復，但在環球充滿不確定的環境下，聯儲局將有可能會在較長時間內維持低利率。其他已發展市場方面，例如英國及日本，英國脫歐後兩者均已公佈進一步刺激措施。該寬鬆貨幣政策應會為新興市場提供支持，尤其是在美國延遲加息的情況下。亞洲呈現的機會尤其吸引，因為亞洲新興市場的經濟數據及公司基本因素（例如利潤率）顯得較拉丁美洲或歐洲、中東及非洲新興市場強勁。
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