市面上多元資產配置種類繁多，但你又是否知道多元資產配置基金背後亦有不同的策略？買入多元資產基金是否就等於有效分散投資？
當各國央行政策變得扭曲，影響金融市場產品既定的相關性，單單擁有不同種類的資產類別未必能完善管理下行風險，達至分散投資的效果，需知道回報、收益和風險管理同樣重要。百達資產管理認為，要在日益波動的市況下成功以低於股票基金的波幅賺取股票基金般的長遠回報，需要緊守三大原則。
第一是積極有信念的策略。當市況波動，投資者避險情緒升溫時，是否代表當中完全沒有機遇？有效的策略是應該逆市尋寶，不應隨波逐流。如果僅是輕微調整策略1%至5%，這種「懶惰」的分散投資未能有效管理下行風險。多元資產配置投資應具備適時進退的能力，抱有信心的類別應該大量增持；相反，風險高出可控程度的則不應持有。
第二是風險管理，亦是很多投資者忽略了得一環。選擇資產配置基金的投資者尋求較穩定的資本增值，自然希望基金在跌市期間發揮避險作用，才不致因為一次市場調整，除掉累積多年的回報。有數據顯示，一般多元資產配置基金2013至2015年平均每年回報為8%，但在短短2015年上半年便下跌約8.5%，賺了利息資產淨值卻大幅下滑。我們未能完全掌握所有風險，但能夠了解各資產類別之間如何相互影響則有效管理下行風險。這相互關係並不穩定，而是隨市場走向而變化。比如說，如果投資集中在單一地區，縱使分散不同資產類別，但背後的風險因素例如地緣政治可能很相近，而未能將相關性減低。但着重下行風險管理並不表示作風保守，例如，6月英國就脫歐進行公投，該月大市跌幅達15%至20%，但投資實金當月回報則達9%。
第三是高透明度的多元資產配置策略。如果組合中擁有太多糾纏不清的結構性產品和衍生工具，會窒礙觀察資產之間的關係和變化，影響風險管理。同樣地，流通量低的資產，如果市況突然逆轉，未必能立刻沽貨。
要了解市場資產類別之間的關係和變化作出部署，一般零售投資者未必有龐大的資源和能力去準確地進行分析。因此，最好是了解自己的目標之後，再尋找合適的基金團隊去助你分散投資。
資料來源：百達資產管理
百達資產管理
百達基金 http://www.pictetfunds.hk
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