步入第四季，環球政治和經濟不明朗因素甚多，除了11月份美國大選外，10月份亦有意大利憲法公投，市場普遍預期美國在今年底會加一次息，這些因素都影響流動性及投資情緒。
美國息口走勢影響美元前景，亦左右人民幣滙價，雖然市場已經預期人民幣貶值，但一旦出現大幅波動，將會令投資者憂慮。隨着人民幣加入特別提款權籃子（SDR），相信當局會着力保持人民幣穩定。
除了美國息率外，中國10年期國債孳息率亦值得留意，目前孳息率約為2.8%，隨着中國經濟增長預期減慢，中長期孳息率將會逐步下跌，再者，如果房地產市場繼續升溫，並擴展至二、三線城市，令通脹上升，則有可能影響內地貨幣政策，一旦政府收緊短期流動性，將會影響股票市場，讀者需要留意。
雖然如此，但中國經濟數據漸見曙光，最近公佈的固定資產投資令人鼓舞，特別是私人投資終於由跌轉升，反映整體信心改善，為中國經濟帶來健康的支持。
短期來說，投資者宜注意流動性的風險，宜選擇較為穩定的入息策略以應對市場波動。
梁碧嫻
摩根中國A股機會基金基金經理