恒生指數上周雖只有4個交易天，但仍無改升2、3個星期，跌1個星期的走勢格局。總結全周，恒指共下跌764點或3.17%，收報23335點。然而，星期一至三市場憂慮美國上調利率步伐加快，出現了連續3天下跌現象，這是6月以來首次，反映市場對美國利率變化的關注度，堪比英國脫歐公投般震撼。美國時間本周三的聯儲局議息結果，必然是本周升跌的成敗關鍵。
暫時而言，投資市場對周三美聯儲上調利率的預期，過去兩星期大多徘徊於20%至30%水平。配合剛過去周五的美債孳息走勢不升反跌，最新只有1厘7，跟周二1厘75相比，投資者於兩個重要利率工具上，都大膽押注美聯儲主席耶倫不會輕舉妄動。若結果出人意表，後果將會是美國難以承受。就如去年12月加息後，標準普爾500指數跌至低見1810點，相當於指數自高位下跌超過15%。在美國總統選舉臨近前，發生如斯大的調整，這必有利於共和黨候選人特朗普。難道耶倫喜歡已表明一旦當選，會另覓聯儲局局長的特朗普？這倒很難令筆者相信。故本周三若確認不加息，配合港股通重啟北水或將再來，港股不難趁機反彈！
溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理