傳統來說，中國是高速增長的市場，投資者重視尋找盈利高速倍增的企業，股息收益並不被重視。然而，因為以下兩個原因，股息策略越來越受歡迎。
隨着宏觀經濟增長開始減慢，企業盈利增長亦放緩，尋找高增長股票漸見困難，但內地企業近年開始注重股東權益，越來越多企業願意派發股息回饋股東，而股息派發金額亦逐年上升，不少中國企業已不再處於需要大額投資的增長期，擁有充裕的現金亦樂於向股東派發。這更有利於我們作為主動管理的基金經理選擇利息吸引的股票，而數據亦顯示，從過往一年開始，不論離岸或在岸的中國高收益股票皆跑贏大市。
此外，目前宏觀經濟相對穩定，我們相信硬着陸的風險不高，而當局仍會使用各種刺激措施，以提供短期支持，保持經濟增長，貨幣政策仍然傾向寬鬆。目前中國有效利率徘徊於「零」水平，及至7月底，中國一年期儲蓄利率為1.5%，消費物價指數則為1.9%，加上目前中國家庭現金及儲蓄率仍高達72%，利率持續低企的情況可望吸引更多資金流入收益資產。
總括而言，中國股息投資可望更受重視，亦是目前市況下投資者尋求穩定回報的選擇。
梁碧嫻
摩根中國A股機會基金基金經理