9月加息預期升溫，港股周一顯著下跌逾800點，失守23500點支持。雖然有美國聯儲局官員發表鴿派言論，舒緩加息憂慮，刺激美股前晚回穩，港股昨日一度回升至10日線水平，惟反彈力度未能持續，最終倒跌收市，險守20日線約23200點水平。
港股通資金明顯減少，周一僅有21億元人民幣淨買入，為本月以來最少，較上周五大幅降低七成，反映內地投資者在跌市沽貨，避險為上；另或與港股通由周二起至周五（16日）關閉交易有關。
輪證資金流方面，資金主要流入好倉，周一有8,700萬港元流入恒指認購證及牛證；同日有3,900萬港元流出恒指認沽證及熊證。截至周一收市，恒指牛熊證街貨比例為78：16，失衡比例擴大，或反映投資者在大市急挫後博反彈。目前恒指牛證的重貨區相當貼價，收回價介乎22800至23199點，相當於約2,125張對沖期指；熊證重貨區則距離現價較遠，收回價介乎24400至24499點，相當於約966張對沖期指張數。
如後市看好恒指，可留意恒指牛證68149，收回價22600點，實際槓桿約31.8倍；如看淡恒指，可留意恒指熊證69585，收回價23800點，今日上市。若利用窩輪部署，如看好恒指，可留意恒指購輪12748，行使價25000點，2017年6月到期，實際槓桿約8.8倍；看淡可留意恒指沽輪12518，行使價23000點，2017年2月到期，實際槓桿約9.1倍。
中資金融股份成為獲利主要目標，早前受南下資金追捧的建行（939）在連續一個月錄得淨買入後，周一首次遭南下資金沽貨，淨賣出額達5.7億港元，股價周一下滑5.4%。上周受惠險資獲批加入滬港通造好的內險股，亦明顯回落，平保（2318）連續三日累跌逾5%，失守10日線並考驗20日線支持。周一分別有440萬港元及420萬港元流入建行及平保認購證。
如後市看好中資金融股，可留意建行購輪12441，行使價6.48元，2017年4月到期，實際槓桿約8.7倍；亦可留意平保購輪19484，行使價44.44元，2017年4月到期，實際槓桿約6.5倍。
張智卓
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部主管
註：筆者持有中國平安（2318）
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