美國7月新增就業人數達25.5萬人，延續6月新增29.2萬人的情況。就業數據理想，反觀第二季GDP增長疲弱，且據報生產力下降。既然產量不見增長，生產力又無法抵銷上升的成本，企業為何大舉請人？
7月就業人口上升，主因在於家庭調查得出的就業人口同期增加42萬人，一掃6月僅增加6.7萬人的疲態，形成強勁的增長力。值得注意的是，家庭調查非農業就業人口7月份大增69.1萬人，延續6月的20.3萬人的增幅——非農人口不包括自僱或從事農業的工作者，並經常與企業調查得出的就業人口比較。
從各角度來看，新增就業人口數據亮麗，可見企業看好經濟前景。一般而言，企業之所以增加員工人數，是因為產品或服務的需求提高，或待辦工作逐漸累積，必須增加人力處理。但從最近公佈的第二季GDP與修正後的第一季GDP可知，經濟年增長率僅1%左右，看在企業眼裡，這樣的大環境並不值得增聘人手。
根據就業數據，新增就業人口集中在有出現服務活動的產業，但這些領域不易即時測量，且更不容易精準反映或測量勞動力的變化。私人服務業亦佔美國企業盈利的一大部份，儘管第二季盈利數字尚未全部公佈，但能源產業之外的盈利預計持平於去年同期水準，趨勢與最近的就業與生產力數據有分歧。聯博曾提出關於GDP數據的潛在缺點，主要爭議點有兩個。其一，GDP應包含哪些環節，排除哪些環節；其二，政府統計專家既然已針對許多產品的價格進行調整，是否對服務也應該如此。
聯儲局副主席費希爾（Stanley Fischer）去年曾說：「我深信，就業數據比經濟生產數據好很多。」聯博亦認為如此。就業數據更為具體，呈現方式有很多種，包括就業人口（企業調查與家戶調查）、申請失業救濟金人數、職位空缺數字以及稅收。有鑑於此，聯博認為就業數據更為重要，且經濟處於穩健正軌，其增長速度比近期GDP數據預測的更高。
資料截至：2016年8月12日
AB聯博
本文所載資料為AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司之觀點，截至本公佈日期，相信相關資料來源乃屬可靠。投資涉及風險。AllianceBernstein L.P.對任何數據的準確性不發表任何聲明或保證。並不保證本材料所載任何預測、預計或觀點將會實現。過往表現不保證未來的業績。本文所示觀點於本公佈日期之後可能隨時發生變化。本文件僅供參考，並不構成投資建議。AllianceBernstein L.P不提供稅務、法律或會計建議。其不會考慮投資者個人的投資目標或財務狀況；在作出任何決定之前，投資者應就其個別狀況諮詢適當的專業人士。本資料不得被視為銷售或推廣材料，或購買或出售AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司所發起之任何金融工具、產品或服務的要約或招攬。AllianceBernstein及AB標誌為註冊商標及服務標記，須獲得其擁有人AllianceBernstein L.P.的批准方可使用。
香港讀者謹請留意：本文件未經證券及期貨事務監察委員會審核。本文件之發行人為聯博香港有限公司。本文觀點不構成研究、投資意見或交易建議，且未必代表聯博投資組合管理團隊的觀點。
©2016 AllianceBernstein