【本報訊】AH差價10個月低，北水卻步！恒指8月開局即重上二萬二關，內銀內險為首的中資金融股昨大追落後，不過在A股近日持續走疲下，AH差價指數回落至去年10月後最低，整體AH差價由年初逾四成收窄至昨日26%，港股通南下資金熱情近日同時大減、更錄得走資。分析估計，外資取代北水湧港並撐起中資股，是中港股背馳原因。
記者：余倩敏
內地7月官方製造業採購經理指數（PMI）遜預期，內地股市向下，滬綜指昨跌0.9%，報2953點。
AH股差價持續收窄
港股卻未見受累，反受財新製造業PMI重返擴張收縮分界線刺激，恒指昨升237點，收報22129點；H指升170點，收報9129點。主板成交額634億元，沽空率11.8%。另俗稱港股恐慌指數的恒指波幅指數（VHSI）報17.86，創14個月低。
值得留意是，在港股6月中接連闖高之際，北水南下步伐卻在6月下旬起反覆放緩，及自上周一起至昨日六個交易日，港股通更有五日均走資，累計期內有5.07億元人民幣淨流出，是繼今年4月以來再現淨流出。德銀昨發表報告指，自5月份起經滬港通南下湧港的資金，大致已在7月底停止流入，AH股差價同時亦見顯著收窄。
按AH股差價指數，過去兩個半月間已累計收窄9.1%，至昨日126，意味整體A股只貴H股約26%，而今年初差價一度逼近47%，為去年9月底以來差價最少，導致資金南下追逐AH股差價的誘因大減。
內銀煤炭股追落後
大華繼顯策略師李惠嫻指出，較受港股通歡迎的股份估值已不便宜，不排除部份經港股通南下流入的資金因而獲利離場。惟相信部份外資因英國脫歐而對歐洲有戒心，故選擇流入本港，並帶動港股向上。所以即使北水近日離場，港股在外資支持下亦「唔算好跌得落」。
中資券商股、內銀股及煤炭股追落後，昨幾乎全線向上。三板塊昨貢獻恒指約四成升幅，單是建行（939）已帶來39點升幅。德銀繼續看好中資股，昨重申對H指年底報一萬點的預測，即預計今年餘下時間仍有9.5%上升空間，原因是非金融類中資企業的股東回報率（ROE）上半年可望復蘇，而且隨着中期業績期來臨，相信市場繼續上調這類企業預測。
李惠嫻預計，內險股與內地券商股仍有機會追落後，但內銀股差不多是時候獲利離場，因內銀盈利未見高增長，不良貸款上升趨勢亦明顯，而債轉股亦恐將加重內銀經營風險。