近日市場以資金氾濫為借口，不斷推升資產價，導致美股屢創歷史新高，甚至彷彿被遺忘了的港股，近日都有起迹象，恒指自5月底開始升多跌少，出現每上升兩周便下跌一星期的走勢！恒指上星期就高見22118點，相當於自18278點低位最多反彈21%。道氏理論將以逾兩成以上反彈，解讀股市由熊轉牛……難道真的如斯樂觀？
真實上，歐央行最新數據顯示，資產負債表規模已升越歐債危機水平，創出3.249萬億歐元歷史新高。加上歐資銀行頻傳經營困難，令資金湧進美國，帶動美元和當地股市屢創新高。
然而，本周恒指節奏剛好到兩升一跌的回軟周期。加上恒指相對強弱指數顯著超買，聯儲局本周三議息，在經濟數據顯著反彈、美國股市屢創新高下，素有聯儲局喉舌稱號的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath透露9月或加息，日央行周五加碼放寬貨幣措施的消息又炒作多時，未有額外驚喜，股市隨時借勢出現回調壓力……建議待整固後才考慮新資金入市，筆者認為21500點以下具較佳值博率。
溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理