投資市場於下半年依舊風高浪急。在低回報環境持續、央行可用「招數」有限，以及市場波動加劇這三大因素之下，我們偏好收益型資產，並相信投資級別企業債券、新興市場美元債券、優質股和股息增長股等，均會帶來不俗的機遇。
由於擔心環球經濟增長放緩與政治的不明朗因素，或有機會進一步拖低企業盈利前景，我們對整體股市的觀感已轉趨審慎。同時，我們於最近下調對全球經濟的增長預期，預計未來12個月的經濟增長會稍微放緩，並將歐洲股票投資建議降至減持。
不過，股票當中尚有不少估值吸引兼且具備正面動力的選擇，股息增長股便是一例。這類股票除了派息持續提升之外，往往擁有強勁的現金流，前景可能比高派息但欠缺增長潛力的高息股更佳。
根據貝萊德對標普500指數成份股於1990至2015年表現的統計發現，股息增長股在上述期間的數次加息周期內跑贏大市，每年平均錄得25%回報，相反高息股期內每年回報卻不足17%。
至於投資級別企業債，則是在低息時代中追求收益的一項優良選擇。隨着越來越多政府債券孳息率跌至負數，投資級別企業債孳息明顯更具吸引力。另外，不少優質企業亦希望趁息口仍低時捉緊機會，以較低利息成本發債，令美國投資級企業債近年的發行量大增，為投資者提供更多選擇。
以發債企業行業劃分，監管良好的公用企業擁有穩定的現金流，其發行的債券質素通常較佳，而由資產負債表強健的環球銀行與優質藥業公司所發行的債券，亦同樣值得被看好。相反地，綜合能源企業的成本與股息較高，金屬股則負債較高，因此我們認為應該減持這些企業發行的債券。
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