過去數星期，英國脫歐公投一直主導金融市場走勢。我們認為，亞洲整體上與英國的經濟關聯有限，因此亞洲市場表現比其他地區稍為優勝。
貿易方面，亞洲新興市場對英國的出口總值及出口附加值均顯示，英國對亞洲產品的終端需求相對較低。相比之下，英國與歐元區的經濟聯繫則更為緊密，但市場並未預期脫歐的影響會蔓延至整個歐元區。由於新加坡、馬來西亞及香港等小規模開放型經濟體與歐元區的貿易往來頻繁，將再次成為風險最高的地區。
英國脫歐必然對亞洲構成負面影響。不過，若然情況一如我們的基本預測般「有秩序地得過且過」，其直接影響應屬溫和。市場憂慮英國脫歐帶來的衝擊或波及金融市場，亞洲區內的央行已經為注資作好準備，避免出現系統性風險。我們認為，外圍環境不明朗，亞洲各國採取寬鬆政策的機會增加，或能為相關經濟體及金融市場提供緩衝。
就宏觀層面而言，亞洲市場受英國脫歐衝擊的程度相對較低，意味着區內資產前景樂觀。因此，我們維持對亞洲股票的正面看法，惟投資者在揀股時，仍須考慮區內各經濟體與歐盟市場聯繫的緊密程度。雖然美元成為了避險資產，帶動美元滙率上升，有機會導致亞洲貨幣出現貶值。不過，我們仍然預料亞洲貨幣的表現將跑贏新興市場。
基於上述觀點，我們適度下調亞洲新興市場（中國除外）2016年及2017年的經濟增長預測0.1%及0.2%，分別至5%及4.8%。這反映了市場對歐洲前景的憧憬降低，惟其部份影響將被成熟市場及當地央行擴大量寬所抵銷。
姚遠
安盛投資管理新興亞洲高級經濟師