恒生指數上周全星期下跌230點或1.11%，以20564點報收，是連續兩星期錄得上升後再嘗一跌，這是否意味本星期將再有機會上升？眾所周知，恒生指數自年初經歷內地「熔斷」洗禮後，一直徘徊於介乎19594點與21634點之間。近日這2040點區間越收越窄，形成一大旗形三角。目前頂部位於21000點，底部則相當於20300點。
由於本星期將迎來大量內地經濟數據，包括經濟增長（GDP）、新增貸款、貿易結餘、工業生產、固定投資和零售銷售等。預料結果好壞，都會讓恒指形成較大的波突破上述位置。事實上，自6月底英國公投後，大市波幅輾轉擴大至每日200點附近，相信在美國股市上周五造好下，這種情況周一也將持續。
由於日前港股市值便宜，周五收市的恒指市賬率只有1.05倍，市盈率也不過是10.2倍，屬全球主要金融市場中最低，故兩萬點以下固若金湯。然而，由於缺乏外資投入，港股也欠缺上升動力。在此情況下，讀者不妨採取高不買，低不賣的投資策略，直到升破或跌破上述徘徊區。
溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理