隨着英國舉行公投決定離開歐盟，該國的經濟前景可能會受到嚴重影響。早在結果公佈前，公投本身所帶來的不明朗因素已開始拖慢經濟活動，導致英國經濟表現疲弱。如今「脫歐」已成定局，有機會令那些原本已放緩的經濟活動持續停滯。我們預計，英國的投資及外商直接投資表現將會受壓，進一步打擊經濟增長。伴隨而來的，是金融方面的緊縮政策。此外，隨着就業前景越趨不明朗，預料短期通脹會有上升風險，加重了民眾生活負擔。我們曾估計，若英國最終決定「留歐」，其國內生產總值（GDP）增長將會是1.9%，現時則認為增幅將顯著放緩。按照我們的預測，英國的季度增長將於明年中回落至零的水平。因此，我們把英國2016年的GDP增長預測由1.8%下調至1.5%， 對2017年的預測由1.9%下調至0.4%。
我們相信，英倫銀行會向英國經濟提供援助。該行行長卡尼（Carney）表示，將會盡力確保金融市場穩定。他指，央行已準備就緒在必要時注資，支持英鎊及外滙市場。他亦重申，英國的商業銀行體系比以往更穩健並擁有更多資金，而該行亦會「評估經濟狀況，適時考慮其他政策」。長遠來說，我們預期英倫銀行會考慮推行量化寬鬆貨幣政策，料英國將連續減息兩次，每次下調0.25個百分點，量寬規模可能達500億至1,000億英鎊。對於是否有必要以額外措施刺激通脹，英國央行五月公佈通脹報告時，取態十分審慎。金融市場的反應，很可能左右貨幣政策委員會選擇在近期（八月）或十一月開始量寬的決定。而我們認為，後者的可能性較大。
金融市場對公投結果反應極大。英鎊兌美元滙價在公投結果公佈當日下跌8%，更一度跌至1.325美元（下跌12%）的低位，同時英鎊兌日圓（下跌11%）及歐元（下跌6%）亦見貶值。股市經歷巨大震盪，英國富時100指數即日下跌5.5%，而較反映本國企業情況的富時250指數亦下跌8.6%。然而，市場反應不僅限於英國，更波及環球股市。歐元區Stoxx指數下跌9%，日本股市亦錄得8%的跌幅。環球債市同樣不能倖免，美國政府債券孳息率下跌20點子（曾下跌最多35點子）至1.54厘，德國國債則下跌16點子，低見負0.06厘。
David Page
安盛投資管理高級經濟師