標普:內房股太依賴短債

標普:內房股太依賴短債

【本報訊】評級機構標普指,內地開發商借助新開放的融資渠道大舉借入資金,改善融資靈活性及降低流動性風險,惟內地政策風險及穩定程度,將成開發商能否長期利用新融資渠道的關鍵。
然而,該評級機構指,有利的融資狀況並不一定能改善開發商財務實力;另亦由於內房開發商持續依賴短期債務,其資本結構未有明顯改善,可能傾向承認更多債務,以增加財務槓桿壓力。據WIND資訊,2015年內房企全年發債額超過4,300億元(人民幣.下同),是2014年的27倍以上,但2016年年初至本月13日止,其發債規模已近4,300億元,相當於去年全年發債額。
另一評級機構穆迪則指,中國地方政府計劃實行房產稅,期望可如其他發達國家令地方政府收入更穩定,但這目標至少在未來兩至三年面臨挑戰,主要因內地開徵該稅種的支援稅收評估和徵收的房產登記系統仍在開發當中。
在缺乏準確的登記系統導致政策執行和徵繳不一致,2011年以來在上海和重慶推行的房產稅試點均未能取得成功。