也許是因為支持脫歐的民意開始佔上風，也許是因為留歐派找不到更好理由支持英國留在歐盟，財相歐思邦近幾天大打經濟牌，指「Brexit（脫歐）」英國經濟將會再步入衰退，公共財政出現300億英鎊的巨額赤字，政府需要引入緊急加稅及削減開支的預算案。脫歐派當然不示弱，指控歐思邦及卡梅倫一味靠嚇，又強調脫歐後英國不必再向歐盟上繳稅款，意味可投入更多資源改善醫療、福利等公共服務。
要評斷留歐、脫歐對英國經濟及公共財政最有利實在不容易，也需要長期觀察。畢竟很多因素包括英國脫歐後跟歐盟的經貿關係有何安排，倫敦作為國際金融中心的位置將受多大影響，有多少跨國金融機構將部份或全部撤出倫敦，恐怕要過兩、三年甚至五年才會明朗化。
一、兩年內，脫歐帶來的負面經濟因素肯定較多，大有可能出現衰退或停滯。關鍵的是市場及投資者信心將因前景不明朗而削弱，直接影響他們投入新資金、開設新業務的決定。一旦脫歐，英國需要重新釐定跟歐盟的經貿關係，包括雙邊稅務、投資以至貨物通關的規定，即使最進取、最看好未來經濟前景的企業也肯定多看一會。
除了本土經濟環境惡化外，英國脫歐為全球特別是歐盟及歐元區帶來新的不穩定因素，金融市場波動固然少不免，已弱不禁風的歐元區會否出現新一輪的經濟危機，幾隻「歐豬」特別是希臘會否再出現政經危機誰也難以確定。要知道歐盟及歐元區是英國最重要貿易夥伴，是最主要投資來源，歐元區爆發危機肯定反過來打擊英國的經濟表現，形成一個「你縮我縮」的惡性循環。
投資倫敦物業更吸引
最受關注（包括港人）的大概是英鎊在脫歐後會下跌多少。憧憬鎊匯會大跌執平貨的人大概要失望了。即使下星期四英國人公投脫歐，鎊匯頂多下跌一成左右，不可能有太大跌幅，更不會出現像新興市場貨幣那樣的暴跌。先回看歷史，1992年英國其實有一次小型「脫歐」的經驗。當時的英國保守黨政府大力支持一體化進程，千辛萬苦包括不斷加息及干預匯市以留在歐洲匯率機制（ERM），希望跟德、法一起打造歐元區。可惜留在ERM代價實在巨大，樓價因高息大跌，出口因匯價太高而不振，再加上大鱷如索羅斯等狙擊，最終在9月16日Black Wednesday英國政府宣佈「脫歐」，退出ERM，讓英鎊重新自由浮動。當時英鎊在短時間內下跌15%，兌匯港元從1：15跌至1:12.5，然後穩定下來。
要知道掙扎留在ERM的時候鎊匯明顯偏高，「脫歐」後大幅調整實在免不了。但在匯價偏高加上大鱷狙擊下鎊匯也不過下跌15%。這一回，英鎊價格並沒有偏高，近期更因公投臨近已轉弱，下星期即使真的決定離開歐盟，相關的震盪也不會比92年嚴重，要再下跌15%基本上不可能，也許頂多跌一成就會見底回穩。有意趁低吸納英鎊的人可不要太貪心，比現價下跌5%至8%已算不錯。
相對而言，投資倫敦物業或是更吸引的選擇。英國政府及研究機構估計，英國樓價將因脫歐下跌10%至18%。若果真的出現這情況，再加上鎊匯下跌，以港元計英國樓價形同減價兩成到兩成半。跟香港高踞不下的樓價相比，「跌價」後的倫敦物業作為長遠投資肯定是更好的選擇。
盧峯
資深傳媒人