【本報訊】2012年美國沽空機構Citron Research（香櫞研究）曾狙擊恒大地產（3333），其後證監會在市場失當行為審裁處展開針對香櫞研究的主管Andrew Left的研訊程序，繼今年較早前展開8天正式聆訊後，昨日展開第九天的正式聆訊，控辯雙方主要就言論自由的限制作出爭辯。
昨日證監會的代表律師指，投資研究報告的出版者於一個城市的言論自由是有限制的，但辯方指，Left並非受到證監會監管，Left的行為並無失當，而一個城市的權利法案應該保障Left在任何議題上的言論自由。
Left於2012年6月21日在發表有關恒大報告犯有失當行為，當中載有關於恒大的虛假及具誤導性資料，包括指恒大無力償債，並持續向投資大眾呈報有欺詐成份的資料，證監會指Left在報告發表前不久沽空410萬股恒大股份，而恒大股價在報告發表當日亦見急挫，最後Left合共賺取了約170萬元的實際利潤。
穆迪於2011年發表有關民企的「紅旗報告」，其後被證監會裁定違反持牌人守則，作公開譴責及罰款2,300萬元，穆迪隨即提出上訴，案件交由上訴審裁處審理，其後上訴審裁處確認證監會的調查結果，認為穆迪違反《操守準則》，維持作出公開譴責，但罰款減至1,100萬元，但穆迪仍不服，並向上訴庭就判決提出上訴申請，把證券及期貨事務上訴審裁處的案件帶到上訴庭。