雖然環球股市在儲局公佈4月份議息聲明後受到小衝擊，但並未令到投資氣氛急劇逆轉，美股繼續在高位徘徊，而具防守性的上市基建資產也獲得資金吸納。在上期分享過歐洲之旅的一部份見聞後，今期續談。
在過去一年，雖然經濟表現平平，但環球機場的流量及盈利都有利好驚喜，較疲弱的只有美國商務噴射機業務在過去數月增長呆滯。事實上，自從2015年當全球最大的機場營運商招股上市後，機場私有代的趨勢就見加快。去年聖地牙哥機場被重新拍賣。日本亦將大阪機場出售予財團。法國就準備將第三及第四大位於尼斯及里昂的機場賣出。在旅程中，我們到訪了數家機場營運商，而管理層讓人即使在歐洲政治環境不太理想的情況下也感到對行業前景樂觀及具信心。
我們認為機場私有化對政府、客人、及收購方是一個三贏的局面，政府可以減債及免除未來資本開資，客戶可得到更好的設施及服務，收購方可擴充盈利及發展未被充份利用的資產。
總結來說，機場營運商的盈利仍會有正面驚喜，資產負債表槓桿過低，未來有機會增加派息及為股東創造更多價值。
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