美元疲弱、儲局加息預期降溫、商品價格回穩以及中國經濟情況輕微改善，都是帶動新興市場復蘇的主要利好因素。
亞洲區內工業生產和外貿等基本因素持續改善，情況令人鼓舞，並且吸引投資者重返新興市場。管理資產總值超過一千億歐元的百達資產管理認為，去年中國當局積極推出一系列的財政措施和貨幣政策，有助帶動經濟增長。3月信貸增長強勁，令建築業活動增長迅速，製造業則保持平穩，4月份中國採購經理指數PMI守住擴張區間的50水平，雖然情況能否持續仍然有待觀察。
我們認為，以上這些利好因素，鼓勵投資者重新審視新興市場資產，特別是股票以及一些以美元計價的新興市場主權債券。相比起以本地貨幣計價債券，以美元計價的新興市場主權債券波動性較低，投資者能受惠於經濟復蘇所帶來的好處，又能避免貨幣市場可能出現的波動。事實上，我們留意到一些機構性資金已再度流入新興股票市場。
中國經濟回穩同時有助支持日本經濟。全球市場和當地需求疲弱，加上日圓強勢，成為日本經濟持續放緩的主要原因。百達資產管理預計，該國目前經濟困境，令當地政府有機會再度擴大貨幣刺激政策，並且推行其他財政措施。同時，我們覺得投資者對於日本過度悲觀。日本股票市場估值在已發展國家中實屬偏低，比起其他發展中國家的股票市場亦相對吸引。綜合百達以及其他投行等數據顯示，日本股票市場2016市賬率預測為1.1倍，較美國2.7倍和環球市場平均水平1.9倍為低。有迹象顯示，一些日本以外投資者已經開始吸納日本股票。
美國股票市場吸引力不大。市場平均估值處於歷史新高，但企業盈利有下滑迹象。雖然百分之八十的美國企業季度盈利高於市場預測，但它們平均每股盈利則下跌百分之七，更是自2009年以來最大跌幅。歐洲股票市場2016平均市賬率預測為1.7倍。雖然自2月起已錄得一定升幅，但幅度仍然落後於美股，估值亦相對吸引。我們認為，寬鬆貨幣政策對實體經濟和當地消費起到一定的作用。
資料來源：百達資產管理
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