【本報訊】一直遲遲未公佈私有化方案的萬達商業（3699），昨傳出因受到證監查詢需延後公佈私有化計劃。對此萬達回應本報查詢時指，私有化工作正按部就班進行，不回應市場傳聞。證監亦向本報表示不予置評。
據一名外資分析員透露，由於萬達今次私有化方案是以街外錢進行，方法在本港算創新、沒人用過，所以遲遲未公佈計劃應與證監會集中查詢有關。
但他相信控股股東王健林私有化萬達事在必行，但若僅按招股價每股48元加價一成，私有化失敗機會很大，料或如新世界中國（917）般加價，最終作價達每股57元水平。
須釐清利益衝突等問題
證監主動查詢私有化細節並不尋常，興業僑豐證券房地產業分析師何志忠則指，公司私有化方案仍未公佈，但聯合投資者私有化在本港市場少見，需釐清很多問題，包括利益衝突。
他指，利益衝突或因私有化計劃是與經選擇投資者合作，並保證對方回報，亦可能牽涉投資者要吸收私有化股份，導致出現「着數」給予經選擇的投資者，影響到公眾股東及基石投資者利益，令原來股東應享權益，透過機制變成經選擇投資者享受。證監必須釐清所有步驟，確保無不公平情況出現。
星展唯高達香港研究部董事及中國房地產分析員王丹指，上市短時間又要私有化，資金來源亦非大股東自己，證監會可能會因為沒有先例而更為小心，另外也會擔心私有化價格對基石投資者及小股東不公平。有傳私有化計劃是向投資者保證回報融資，這是非常高風險，最差情況是私有化成功，但回不了A股，沒有資金來源償還私有化使用的資金。
另外，據《路透》引述萬達的基石投資者Timing Investment主席Jiang Ming指，萬達在公佈私有化後未曾與他聯繫，加上大連萬達給予新投資者更高息回報，卻忽略一開始就支持公司的投資者「有少許不公平」，但若私有化作價較招股價高15%，即約55.2元，將會贊成退市。