今年初，市場憂慮環球經濟陷入衰退，導致首季市況波動，但踏入次季市場漸趨平穩，這源於全球經濟的增長動力仍在，美國經濟持續緩慢增長，歐洲表現勝於普遍市場預期，而中國的貨幣及財政政策趨向一致，料將於下半年創造新的增長故事。
雖然全球三大經濟體重拾了不少市場信心，但我們仍不能掉以輕心，在第二季有兩大因素必須密切關注。首先，環球央行的現行貨幣政策仍存不少爭議，歐元區及日本所推行的負利率政策尚未得到大多投資市場的看好，故日圓及歐元匯價未如預期般進一步貶值，反而走強。
由於不少央行仍堅持由數據主導政策走向，假若經濟增長維持緩慢，估計利率上調的次數將獲減少，尤其美國；反之經濟轉強的話，屆時當局將會加息及縮小量寬規模。
另一左右市場的因素是，英國將於6月23日舉行脫歐公投，此事不但關乎英國的前景，而且涉及整個歐洲。一旦英國真的脫歐，必定打擊其他盟友對維持歐洲統一的信心，亦對歐元及相關資產如股票及債券價格帶來影響。
展望今年環球市況，我們認為波動仍在，主要由不少行業的突發事件、多國舉行大選及油價引發的地緣政治所致。如此情況下，一般投資者會傾向兩個選擇：要不採取長線資本增值策略，要不進行投機性投資，以獲取短綫回報。
有見及此，我們認為投資者或需採取主動型投資管理策略，在環球市況波動時把握投資時機。而作為主動式管理基金經理應為客戶尋求風險除後的額外回報，即阿爾法回報（Alpha），而非持續低企及波動的市場啤打回報（Beta）。
安聯投資
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