阿信屋開到通街都有 原來靠借!

阿信屋開到通街都有 原來靠借!

CEC國際(759)旗下759阿信屋今個月開始,不停改變會員優惠策略,龍門不停咁搬。整體優惠減少,主要因為759阿信屋毛利不停收縮,達不到經濟效益規模。究竟759這盤生意有多大、利潤有幾多、公司掂唔掂?

以平作賣點的阿信屋,財政年結是4月底。阿信屋大股東CEC國際(759),原本是工業股,經營線圈生意,阿信屋於2010年開舖,2011年因為罐裝可樂定價太低,遭代理太古要求上調零售價,及後更被停止供應旗下全線飲品。阿信屋於打壓下,反而越發為人熟悉,分店亦越開越多。

2012年財政年,分店71家、13年、14年及15年增加至134家、192家及249家。分店越開越多,但好睇唔好食。2012年度,阿信屋收入有2.4億元,經營溢利310萬元。2013年,收入增加到8.1億元,溢利1,162萬元,即係100蚊生意,未扣除利息及稅,溢利僅1.43元。

2014年及2015年度,收入按年增加77%及48%,經營溢利分別增長3.4倍及34%,但除開每間舖,實際每年只賺26萬及27萬。2016年中期,分店再增至281間,每間舖半年只賺不足8萬元,即一個月僅賺1.3萬元。

759賺賺埋埋,其實只將利潤交給銀行當利息。759這盤生意,是靠借錢、不斷開舖滾出來的。2012年度,759母公司CEC借款2.8億元,2014年借款增至5億,至最新2016年中期,已經滾到6.5億元。2016年中期阿信屋經營溢利2,215萬,但CEC國際單單俾利息已要1,092萬。

CEC手頭現金有7,780.8萬元,連同已抵押銀行存款4,183.3萬元,流動現金約1.2億元,但一年內到期要還的貸款達到6.49億元,一旦銀行不再給CEC進行再融資,資金周轉可能出現困難。