一直以來，投資銀行都是「有大食大」，只做機構投資者和企業客戶的生意，和專做散戶的零售銀行（retail bank），可以說是南轅北轍。不過，最近，國際投資銀行高盛（Goldman Sachs）轉型零售銀行之路正式開始，它自去年收購通用電氣旗下GE Capital Bank網上存款平台後，近日把新平台取名為GS Bank。
為搶佔零售銀行市場份額，高盛推出不少招數吸客，例如最低開戶費用為1美元，無需手續費，定期存款最低消費只需500元（美元·下同）；存款利率方面，活期存款年利率1.05厘、12個月定存1厘、5年定存更有2厘，三個不同年期的存款利率，都比市場同行及美聯儲平均高出約0.4厘。
筆者認為，昔日華爾街的「白鞋貴族」（white-shoe firm）高盛，不止開始服務平民百姓，現在連1美元的都不放過，是否叫「馬死落地行」呢？無疑，它今年第一季度的淨利潤同比暴跌60%，不過，這似乎並非做零售業務的主因；賺錢是「攻」，融資和流動性是「守」，做好「守」的大後方，才可以放心的「攻」。看來，高盛涉足零售銀行的最大原因是要吸納存款，希望殺出新一條融資出路，實現資金多元化，提升流動性水平。
零售銀行利多於弊
當然，高盛選擇網上零售銀行的做法，亦是聰明的部署。傳統零售銀行的成本高，開拓分行、內部裝修、人力資源、各種服務樣樣都要花錢堆砌，但GS Bank卻以一間網上銀行運作，主力做網上支付，不設實體銀行、櫃員機，亦不提供支票簿服務，總之以最低成本吸納最多存款。
做零售銀行的好處向來多，最大壞處是金融監管嚴厲，但2008年金融海嘯後，任何類型的金融機構都逃不出監管的範圍，高盛就在金融海嘯期，由不受聯儲局監管的證券行轉為銀行。筆者相信，高盛明白接受聯儲局監管已成事實，倒不如直接加入市場，以捕獲更多資金來源。
而且零售市場的散戶「擠提」機率，往往低於金融市場同業。須知道，問散戶借錢（指存款）與金融市場借錢（如發債），前者可以講人情，後者則是「走得快好世界」。因此從風險角度來看，吸取散戶的存款的成本一來便宜，二來「擠提」風險低。
另有統計指出，在美國五大銀行當中，摩根大通和富國，兩者存款都超過1.2萬億元；美銀有1.1萬億元，花旗亦超過9,000億元，而排名第五的高盛，存款只有3,610億元，若加上今次新開業的GS Bank，承接通用電氣舊客戶的1,140億元存款，存款總額亦只增至4,750億元，與前四間銀行仍有一段距離。
科技金融成大趨勢
不過，筆者認為高盛轉型的決定是明智的，現時環球網絡銀行處於增長過程當中，大眾客戶都希望以簡單、方便、快捷形式使用銀行服務。然而，高盛是否能從第五位向上攀升，則要看管理層的功力了。最後，連高盛也在發展網上銀行的當下，香港科技金融發展如果再停滯不前，可能之後要追趕也會越困難了。
黃元山
大學教授、國際投行前董事總經理
本欄隔周四刊出