金融市場繼年初備受挑戰後，近月強勢回歸。投資者的承險意欲轉強，支持亞洲債券受惠，當中，本土貨幣債券和企業債券最近皆表現向上。在環球債券收益率偏低的情況下，投資者持續追求收益，促使亞洲高收益債券近期表現出色。
隨着歐洲央行進一步放寬政策，加上美國聯儲局聯邦公開市場委員會立場轉趨溫和，令市場預期短期內儲局將暫緩加息，亞洲債券市場將繼續受技術性因素支持。在通脹壓力溫和的環境下，美國聯儲局並無採取行動，為若干亞洲央行提供減息空間。
區內央行紛紛推出寬鬆政策，例如印尼已於年內三度減息，最近一次為4月初，而印度央行則下調回購利率25點子至6.5%。儘管部份市場仍存在進一步減息的潛力，但央行亦可能採取調降存款準備金率等其他工具。這個情況或會限制亞洲本土貨幣債券大幅上升，並可能促使有關債券趨向窄幅上落，在這情況下，票息收益將會成為主要的回報動力。
另一方面，美國聯儲局政策溫和及人民幣靠穩，為亞洲貨幣升值帶來動力。離岸人民幣債券造好，人民幣亦趨穩。韓圜表現終於轉趨正面，錄得顯著升幅，收復過去五個月的全部虧損。
然而，我們注意到營商氣氛和環球採購經理指數調查於年初至今表現轉弱，並且預料有關石油和商品的消息將導致市場持續顯著波動。預料市場將繼續波動，因此我們將主動留意區內貨幣政策及走勢以尋求投資機遇。
綜觀亞洲企業債券市場，在投資氣氛轉佳的情況下，一級市場發債量回升。我們繼續看好高收益範疇，有關債券的票息收益較高，將提供更大的息差緩衝，但同時仍須注意潛在的特殊風險。
安聯投資
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