專家論勢:當人人看淡時

專家論勢:當人人看淡時

傳統投資智慧有所謂:港股五窮六絕,美股亦sell in May and go away!都在反映5月投資市場凶險,容易出現暴跌。加上日本央行貨幣會議未有加大寬鬆貨幣政策,美聯儲也對6月加息不至可否……拖累恒生指數上周五大跌320點或1.5%,只能勉強收於21067點,五窮之說不脛而走!
事實上,港股過去廿年除非市場氣氛熾熱或嚴重超賣,否則5月確實跌多升少,下跌機會高達75%。另外,恒生指數經已連續兩月反彈,周四到達21654點高位,意味從2月低位18278點已累積反彈18.5%或3,376點,初步經已超買。配合技術指標恒指跌破位於21345點的10日平均線,相對強弱指數自4月14日的75.88點輾轉下跌,跟恒指形成顯著背馳,都提醒投資者目前股市風險正逐漸增加。
然而,投資市場目前欠缺重大下跌誘因支持,例如人民幣兌美元滙價穩定、美滙指數持續回軟、商品價格上升利好資源業股價、A股爭取加入MSCI和深港通等因素,都會限制港股跌幅。預料20500點附近就經已能吸引資金趁低吸納,投資者不妨因應個人風險承受能力,把握「別人恐慌時貪婪」的機會!

溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理