港股即將要受傳統智慧「五窮六絕七翻身」考驗，五窮月今年會否應驗，市場意見仍分歧，不過按歷年表現看，出現機會的確不低，惟在加息陰霾消退及深港通隨時開通的前提下，大市前景仍然迷霧重重，一刀切Sell in May似乎亦不明智。今期〈投資導航〉綜合三大沽貨對象，助大家嚴選套利目標，趨吉避凶。
業績遜色 濠賭股趁高沽
澳門博彩收入跌幅自去年底開始收窄，支持濠賭股今年初起反彈，不過上月初出爐的數據顯示，澳門3月份博彩收入按年倒退幅度由0.1%大幅擴大至16.3%，一眾濠賭股股價亦自此開始腳軟。
至於更加雪上加霜的是，龍頭股金沙（1928）及銀娛（027）首季業績均遜於市場預期，觸發兩股股價於公佈業績後插水。在五一黃金周來臨時，投資者可以考慮趁高位沽出。
雖然濠賭股自4月份起股價開始回吐，未有跟隨大市向上，但由今年初起計、至上周四止，金沙及銀娛分別仍有6.2%及10%升幅，在2月下旬或之前追入兼仍然持貨的散戶，現時走人理應仍有肉食。事實上，看好濠賭股中線前景的瑞信，早於4月初已提醒，濠賭股經一輪反彈後升勢將會暫歇，原因是澳門博彩業4月份的增長一般較為緩慢，該行建議投資者先行鎖定利潤，未來再伺機低吸。
食品股業績亦差
除了濠賭股之外，食品股業績亦麻麻。其中康師傅（322）去年全年純利大幅倒退36%，旺旺（151）去年全年純利亦跌12%，兩股近期股價仍呈整固橫行格局，不過持貨散戶小心在「Sell in May」氛圍之下，績差食品股或會成為捱沽的對象。
價高勢危 資源股料受壓
商品資源股有升勢冇實際，可成高沽之選！在全球憂慮經濟增長放緩之下，內地商品期貨早前卻在內地出現炒賣，帶動相關股份跟隨爆升，不過隨着中央出手打壓炒風，在欠缺基本因素支持下的商品資源股，勢將成沽售對象。
煤炭市場未改善
內地螺紋鋼、鐵礦石期貨今年升超過四成，焦煤期貨亦升超過三成，內地於早前已連環出手為期貨市場降溫，其中上海、鄭州及大連三大商交所共推出16項降溫措施，並上調交易費用。雖然在港上市商品資源股已應聲下跌，但部份仍處於今年高位，不少升幅仍有兩成，潛在下跌空間仍大。
從基本因素角度看，煤炭股中煤能源（1898）首季要蝕2.23億元，按年由盈轉虧；至於兗煤（1171）雖然首季盈利按年升四成，但營業收入中，煤炭銷售收入按年仍下跌，反映煤炭市場仍未見有太大改善；至於鋼鐵股，馬鋼（323）首季錄得虧損；至於鞍鋼（347）亦已發盈警，料首季將錄得逾6億元人民幣虧損。
股價表現方面，中煤由1月底低位反彈至4月中高位，升幅達61%，股價近日稍回吐，但仍處高位。相同情況同樣出現在兗煤及鞍鋼表現上，在中央積極打壓下，商品資源股實屬「Sell in May」的高危股。
大戶減持 車股恐接火棒
五窮月殺到，若跌市應驗，最有機會聞風先遁的當然是大戶。觀察基金買賣手影，近月基金早已經開始高位減持汽車股，投資者宜睇實並小心接到「火棒」；另外淡友近日猛轟建行（939），不排除有資金部署博內銀未跌夠。
先論汽車板塊，看來基金覺得已無利可賺，基金股東鄧普頓資產管理去年起已逐步減持廣汽（2238），鄧普頓於去年2月仍持有20.9%廣汽股權，當時廣汽股價約6元，至今一年已分9次減持，最近一次於前周三（20日），以每股9.113元減持約7.6億股，仍持有廣汽11.96%，廣汽上周四收報8.97元，屬獲利回吐。
同時，景順手上長汽（2333）持股亦有減磅，長汽由去年8月起已「碌落樓梯」，至近兩個月低位反彈，重回6元水平，景順在股價反彈期間，減持兩次，持股只餘下3.69%，再減持已毋須申報。
建行沽空比例飆
除了基金減持反映賺盡睇淡，沽空比例亦屬個股警報器。大型內銀盈利歸零，更削減派息比率至三成，建行於上月至今，沽空比例急升，經常晉身全日沽空佔比首三名。建行於上周五（29日）公佈業績，截至本周四，過去五日平均沽空比率達三成，投資者宜小心部署，趨吉避凶。
何謂五窮月？
【小知識】
「五窮六絕七翻身」指港股每年5月份表現一般都會較差，6月大跌，至7月始見好轉。有指是由於上市公司以往多於每年3月底進行年結並除息除權，故股份在5月及6月期間表現一般較差，至7月份因市場憧憬上市公司派發中期息，市況才見好轉。外國亦有所謂「Sell in May and go away」，指每年5至10月半年表現較差，11月才是翻身日。