自從經歷翠如BB概念股之後，創業板半新股的股價波動又再成為關注。無它，what happens in Vegas, stays in Vegas。What happens in 投資版，本來應該stays in投資版，不過故事太多汁，港聞、娛樂都要分點擊率這個大餅，所以各行各版一起報料，搞大了件事。輿論壓力太大，間接上搞串了個party。
最近，睇到港交所（388）李小加的口風也鬆了，大家要明白，聯交所也是要賺錢，名義上向股東交代，小加同志也繼承了老毛要「超英趕美」的核心精神，集資額也是要超英倫敦和美紐約，成為國際金融中心。上市啤殼刁當然多點來密點手，小加口裏有時小罵大幫忙，心裏當然是希望長做長有。不過，經此一役，好多話語權和發球權都去了證監那邊，未來好大機會是收緊上市條例。
其實有時不用等收緊上市條例，炒創業板賺錢這條formula也已經去到盡頭，幾近變成夕陽行業了。近期好多所謂創業板妖股，其實也出不了貨，例如宏強控股（8262）和僑洋國際（8070）等，大股東無得分一杯羹，當然無奈，但承配股票的那幫人也是非常無奈，贏不到錢但也被標籤成妖股一份子。
炒創業板要的技術涉及版面操作，證監對於打乒乓的左右手交換捉得也緊，不是個個都識得安全地炒。而且，保薦人和包銷商有時又無良好協作。從保薦人角度去睇，佢哋掛住個名是做ibanker做投行業務，本質上也只是經紀、銷售員。當他們要說服老闆聘請自己幫手做保薦人，自然會有咁大吹咁大，講乜都得，由殼價四億乜乜乜講到上市賣殼一條龍，吹到會幫你搵埋大陸買家預先買殼。
不過講就咁講，最重要，上咗市先，先賺你一筆保薦人費。至於那位傳說中禁售期一過，一年後就會出現的買家，好多時也是吹出來，404 not found。大佬，要等一年，邊度有咁多新主肯等到最尾？中間大陸又有資本管制又咁多人治，億億聲好易走數嘛。保薦人的初衷也想玉成其美，但往往有心無力，可以分埋賣殼那筆中介費自然開心，但最好先賺頭啖湯，之後再算嘛。經濟學上，這叫principle-agency problem，保薦人的利益和老闆不同，前者只想上下其手賺盡，不會理會公司死活。
現在市場上好多創業板股票都是無主孤魂，因為業務老闆被保薦人軟硬兼施說了推上市，但上了市之後又無下文，包銷商的角色也是被動，因為包銷商也是利之所在，想自己友分咗一杯羹先。最近同一位跟過北角大哥搵食，現在做保薦行的朋友交流，有時包銷商將個餅亂咁分，結果由保薦人的代表或朋友自己入飛，之後就鬥沽貨出街。咁樣無協調去搞一隻股票，好多創業板都白白被沽死了，也是一種浪費。
渾水
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