【本報訊】國際貨幣基金組織（IMF）警告，中國以及其他一些新興市場大企業的債務問題，可能會向外擴散，從而為全球金融系統帶來壓力。
IMF在全球金融穩定報告中指出，中國企業債務現時總計1.3萬億美元，當中有七分一來自利潤不足以支付利息的企業之欠債。如果問題無法解決，銀行將蒙受相當於國內GDP規模7%的損失。
籲謹慎使用債轉股
IMF又指，雖然中國在經濟再平衡方面取得進展，但在增長放緩、盈利能力下降之下，內地企業的健康狀況正在惡化。IMF貨幣與資本市場部門助理主任Matthew Jones接受傳媒訪問時表示，債轉股應謹慎使用，而且應當只是一套更均衡、更有力的政策組合中的一部份。他又稱，銀行畢竟不是資產管理公司。
星展唯高達（香港）指出，IMF估算內地潛在違約債券約1.3萬億美元，若以內地總貸款餘額102.5萬億人幣以及每美元兌6.48人幣計算，反映不良貸款率或高達8.2%。不過，該行批評IMF潛在違約債券（company debt at risk）定義過於簡化。
例如IMF指企業若果利息覆蓋率低於1（即利息支出大於EBITDA），反映違約風險甚高。星展唯高達解釋，中國利息遠較其他國家為高，故此利息覆蓋率容易低於1，而即使低於1，僅代表該年度出現虧損，並不一定導致信貸違約。又指出IMF只統計上市公司，容易令數據扭曲。