【訪問】
中港股背馳，惟滙豐堅持看好H股可追落後。滙豐中國區證券策略主管孫瑜表示，自G20的上海會議後，美國加息預期降溫，加上貨幣戰結束、人民幣滙率企穩、中國政府明顯加大穩增長力度，因而對H指樂觀，年底目標10000點，潛在升幅15%。
內企盈利或有上調空間
孫瑜指，內地企業盈利預測經過之前的一輪大幅向下修正後，向下修正的過程基本上已結束，盈利未來有輕微上調空間，但仍取決於經濟增長；市場氣氛方面，他指鑑於海外資金回流港股，去年資金淨流出已演變成今年首季淨流入，加上港股有超過100個交易日錄資金流入，顯示市場氣氛是「中性正面」。他特別提到，過往經驗顯示回購宗數往往在見底前變得活躍，而本港1月回購宗數超過100宗，孫瑜指這是市場回穩訊號，反映港股或已在2月4日見底。
不過，孫瑜對恒指看法不及H指樂觀，恒指年底目標21000點，潛在升幅3%，因藍籌多對利率較敏感，本地地產股亦存在下跌壓力。他看好中資科技及電訊股，並提及騰訊（700）及IMAX中國（1970）。
對於A股看法，孫瑜則指是中性，預測滬指今年底見3200點，即升幅有7%。他提到A股和H股的一個大區別，是H股估值被嚴重低估，這亦解釋為何內地上市公司如神州數碼（861）會通過滬港通渠道，增持本港上市公司股份。
至於A股今年最正面的發展之一，孫瑜認為是政策面的支持。他指中證監今年的最大市場任務是深港通，他估計今年6月份前當局會宣佈深港通，但相信具體要到第三季才正式開通。至於市場正揣測MSCI會否宣佈把A股納入新興市場指數，孫瑜指這是當局的第二大政治任務，而MSCI今年獲納入指數的機會超過五成，如果深港通在今年6月份之前獲當局宣佈，對A股納入指數的幫助就更大。
記者：余倩敏