與美國較樂觀的狀況不同，環球很多其他地區的前景仍較不明朗。歐洲央行於其3月份會議上推出一系列刺激的措施，包括下調基準利率、再次降低已為負值的存款利率，及擴大其債券購買計劃的規模及範圍。與此同時，歐洲央行將其2016年的通脹預測從1.0%下調至0.1%。其他數據方面，歐洲的整體狀況稍為負面，顯示歐洲較美國更受新興市場疲弱所影響。
歐洲市場存在很多顯著的短期風險，尤其是英國或於6月份進行退歐公投帶來的風險，如果在預備公投期間，歐洲公佈的數據惡化或難民危機升級，該風險將更顯著。然而，我們仍認為，歐洲經濟的整體表現屬合理，而且到目前為止，生產商品及服務的「實體經濟」似乎沒有受近期金融市場波動所影響。經濟增長雖不強勁，但大部份增長卻由國內消費推動。
儘管市場對歐洲及中國增長放緩的憂慮仍然存在，油價逐漸企穩為石油生產大國帶來較利好的消息。我們歡迎商品價格企穩及金融市場波動減少，而且相信其將為環球經濟提供一個更為穩健的平台，令環球增長即使低於預期亦可維持可接受的增長速度。雖然貨幣寬鬆政策或會抵銷環球需求疲弱帶來的不利影響，但我們亦與其他人一樣，擔憂若政策目標不明確，負利率政策所能達致的效果將有限。
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