港交所規定財季完結後3個月內，上市公司必須發佈業績。正所謂醜婦終須見家翁，工中建農四大內銀於上周發報業績。無獨有偶，他們的共通點都如外間預期般減少派息和壞賬增加，導致盈利增長似有若無。幸好，港股受惠於月結、季結帶動，上周再能以上升153或0.75%，最終收報20498點。相當於7個星期裏，有6個星期皆錄得升幅。
暫緩減息、降準、負利率和加大量化寬鬆等因素，都已經輾轉反映於價格之上，短期還有甚麼可刺激市場？筆者相信，只剩3月經濟數據和再下周一開始公佈的美企業績！惟目前最新恒指往績市盈率已攀升至10.02倍，味若要更上一層樓，預料需要中、美兩國再推更寬鬆的貨幣政策，例如：大時代時的11.7倍。
心水清的讀者不難發現，11.7倍的市盈跟目前10.02倍兩者只差14.3%，但恒指於28588點跟現在卻有28.3%的差別……意味當中14%的恒指市盈率，已被不濟的業績悉數蒸發掉。在季結過後的本星期，資金隨時會像今年1月時，以「執倉」為由減持甚至拋售業績欠佳股份。筆者認為下破2萬點機會高唱入雲，欲加碼部署的讀者不妨稍等。
溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理