【本報訊】恒大（3333）去年接連向「鋤Dee會」成員購入大量中港物業，被分析員批評「越買越貴」，惟恒大主席許家印昨仍堅稱，「我們買他的地賺大了，賺大到不得了呀！」但對會否再有類似交易、來港買項目等，均沉默沒回應，臨走只拋下一句着記者「回去算一算賬」。
記者：方楚茵
對於為何向周大福企業及新世界等發的15億美元可換股債券，最終調整為不可換股的原因，許亦未有回應。
恒大去年中港大肆「購物」，集團截至12月底的總借貸已飆升至2,969億元（人民幣．下同），按年急增逾1,408億元或90.2%。期內永續債亦增至757.4億元，按年增近229億元或43.3%。有分析員指，若將借款逾1,580億元、加上應付賬1,910億元及永續債757億元計，再扣現金及受限現金的1,640億元，負債率已急升至近400%水平。
分析員憂資金鏈斷裂
許家印解釋指，負債再升是因為判斷市場會好轉，故增加土儲約700億元，強調恒大有「三大法寶」，指恒大有強大的內部管理，堅持現金為王，截至去年底有1,640億元現金及受限現金，以及毛利率維持在30%水平。但截至去年底，恒大地產業務毛利率其實僅為28.7%。
許家印更反建議大家「換個計法」，指若將增值稅及企業所得稅等扣除，以及將去年底的375個項目土地原值1,982億元當現金計，負債率將會低得多。首席財務官謝惠華補充指，去年集團總借貸「短期達至高峯」，但當項目推出市場後會陸續回籠，淨負債率將回落，指截至去年底集團的淨負債率為93.5%。
對於恒大負債高企，多位分析員均坦言，恒大不在乎市場看法，以債務換增長，每年「煲大」銷售目標，提高回籠，暫時仍可行，但「只差在條鏈（資金鏈）幾時斷」。
副主席：未來續併購
雖然市場憂慮恒大資金鏈，但副主席夏海鈞指，未來仍會持續併購一、二線城市的地產項目，也可能併購上市公司，來實現「跨躍式發展」，他稱在旅遊文化、互聯網、金融及健康產業都已基本完成，未來金融業務亦會在銀行、信託、證券等方面，打造全牌照的金融集團。
對於銀行方面的併購，近期恒大頻密增持盛京銀行（2066），有分析員形容「恒大好想買盛京，想做銀行，做大恒大金控。」早前盛京回應媒體時指，對於恒大增持，該行亦僅由交易所披露得知。
