【本報訊】中央谷孖展，A股重上三千關！中證監旗下證金公司上周五晚突宣佈恢復轉融資（即拆借孖展）並下調借貸息，變相為券商提供彈藥借出孖展，消息觸發滬綜指昨再漲2%，至逾三千關的逾兩個月高，連升七日，滬深兩市成交額破九千億元創今年高。
記者：黃尹華 何仲豪
分析指中央已認為A股槓桿跌至合理水平，但難重演去年由孖展推動大牛市的戲碼。
滬綜指昨再升2.2%，收報3018點，逾兩個月後再度收復3000點關口，亦為自去年五月大牛市爆煲以來約10個月首次再錄七連升；深成指則升2.6%，報10394點。滬深兩市昨日成交9,036億元（人民幣．下同），再創今年新高。
孖展息率下調至3厘
中證金昨日起恢復轉融資業務五個期限品種，並下調182天期限的息率至3厘，其他期限則介乎3.2厘至3.4厘。
消息對股市大沖喜，分析指因早前182天期限的息率為4.8厘，高於銀行一年期貸款息率4.35厘，券商因此較少向證金公司拆借資金，目前券商借出孖展息率普遍在8厘以上，意味減息後息率已低過銀行，有望提高券商盈利空間。而截至上周四，相關孖展餘額只有116億元，較去年高峯期的1,000億元左右大為萎縮。
經歷去年股災後，內地孖展餘額由去年6月的2萬億元，跌至上周三的8,268億元，是2014年11月後的最低水平，之後連續兩日反彈，最新在上周五報8,452億元。
國海證券報告指，由於中證金地位特殊，下調孖展息率意味中證監經歷過場內和場外槓桿的清理整頓後，目前正在進入有序恢復階段，對股市是利好。
傲揚集團投資總監尹滿華指，中證金選擇在兩會後恢復轉融資業務的時機合適，減少市場不明因素之餘又能提升投資信心，亦向市場發出強烈訊息，將焦點重投股市。他估計中央會有序回復市場功能，包括重新開通期貨市場，但可能在年中才成事。
銀河證券業務發展董事羅尚沛亦認為，內地恢復轉融資或出於市場漸見穩定，未必跟推升大市有關，投資者亦不宜亢奮，除了有獲利盤壓力，亦要視乎中央接下來如何解讀措施：若有官員唱反調冷卻氣氛，股市甚或跌穿起步位 ；若中央言論傾向支持，A股則有力重回3200點。
券商A股全面漲停
昨日A股19隻券商股全部大升10%至停板，H股亦普遍有半成至一成股價進賬，華泰證券（6886）及廣發證券（1776）齊齊大飆10.4%。
大摩發報告指，中證金所提供的流動性，通常僅佔整體市場流動性的一小部份，但市場會將轉融資業務恢復視為一個訊號，繼而推動孖展貸款水平反彈，並加速場外槓桿回升，預期內地券商股短線存在投資機會。