港股上中月跌至萬八關水平後，累計已有約二千點反彈，當中尤以大落後的股份漲幅最明顯，反映已低殘多時的板塊正醞釀、甚至已出現新一輪反彈浪，今期「投資導航」為大家精選四大有基本因素支持、且已呈現估值收復趨勢的四大行業，助投資者在復活節來臨前先行部署買「復活股」，博季結前迎來大驚喜。
博彩股現炒味 華彩 永利贏面高
低殘多時的內地彩票股及濠賭股近日均見好轉迹象，復活節前其中一個可博復活的概念，可能是博彩行業。
中彩網通高位徘徊
內地去年4月制止擅自利用互聯網銷售彩票行為，彩票股自此冇運行，市場一年來憧憬經營互聯網彩票銷售公司可獲發牌，惜一直得個吉，不過板塊本月初突現炒味，至3月11日有內地傳媒報道，指有數間互聯網彩票公司恢復彩票售賣。雖然其後有報道指只是個別互聯網彩票網站悄悄進行銷售，但彩票股如中彩網通（8071）及第一視頻（082）仍有力在高位徘徊。前年獲騰訊（700）收購部份股權的華彩控股（1371），年初至今累升近17%，一洗去年全年累跌37%的頹勢，由於華彩控股屬彩票股龍頭，同樣值得留意。
澳門賭業股同現復活之兆，在連跌20個月後，澳門上月博彩收入接近持平，按年僅微跌0.1%，今年內有望見底。隨着中央打貪加上內地經濟放緩，濠賭股在2014年上半年開始見頂，去年一眾賭股跌幅介乎三至六成。但隨着博彩營運商轉攻中場客，市場憧憬濠賭股或於今年見底。其中，永利（1128）旗下新項目永利皇宮計劃今年上半年開幕，有望成為股價催化劑。
水泥業需求增 潤泥 海螺展升勢
全國兩會剛於上周閉幕，市場憧憬中央刺激經濟政策下，去產能及去庫存行業中，水泥行業被看高一線，除行業本身具有去產能政策推動外，房地產去庫存亦可望帶動水泥需求。
自去年中央經濟工作會議提出要從「供給側」進行改革，市場預期水泥行業將會是重點，而中國水泥協會常務副會長孔祥忠早前亦表示，水泥行業預計最少有5億噸低標準產能將會被淘汰，瑞信預計，水泥行業產能將因此而下降20%，將有利於行業產能使用率。此外，國務院總理李克強於兩會會議提到，今年將改造600萬套棚改區住房，料將促進水泥的市場需求。
海螺現價抵買
雖然水泥行業去年整個行業銷售利潤率只有3.7%，為近10年來最低，但情況至今年初已有緩和迹象，水泥價格回升，目前水泥價每噸為238.92元人民幣，受惠於城鎮基建項目落實，市場需求亦見復蘇迹象。
股價方面，多隻水泥股在市場需求疲弱下，股價已在大時代高位回落最多超過60%，直至2月中，兩會開會前市場憧憬國策支持，水泥股才出現小陽春，其中龍頭安徽海螺（914）已在2月中低位反彈35%；潤泥（1313）亦彈約36%。其中海螺目前市盈率只是8.5倍，與歷史市盈率11倍仍有距離。
汽車股獲扶持 長汽 中升添動力
中央近年反腐肅貪，以往大手消費的風光不再，重災區之一的汽車股宛如一潭死水。惟中央自去年底起陸續推出汽車相關國策，意圖谷起新能源汽車發展，有力令汽車股重新「撻匙」。
今年底前於內地購買汽缸容量低於1.6公升的低排量汽車，所徵收購置稅減半，本已刺激大眾添置或換車需求，總理李克強上月進一步確立支持新能源車產業措施，包括增建充電設施、財政補貼、不限行限購等。上周更有消息指，內地6個省政府已準備提供輕型卡車購車補貼。另外，穆迪本月初亦發表報告指，內地汽車購置稅減半將帶動今年全年汽車銷量按年增加6.5%，增幅高於去年4.6%，或為殘價汽車股帶來復活曙光。
長汽銷量料跑贏市場
內地今年首兩月的汽車銷量按年增4.4%，獲大行麥格理唱好的長城汽車（2333）同期汽車銷量按年增長7.2%至近15萬輛，相當於全年目標16%兼跑贏市場。股價今年首兩個月插水38%，惟3月累計已升約21%，有力繼續收復失地。
至於主攻奔馳、豐田及日產等歐日等中高檔汽車銷售的中升（881），代理品牌大部份產品尤其是混能車，均符合低排量及低油耗要求，直接受惠於購置稅減免及新能源汽車政策。雖然股價今年仍累跌15%，但抗跌力仍優於同業。
煤炭價追落後 神華 兗煤走勢勁
資源價格反撲，鐵礦石價格早前創出5個月以來新高，自去年12月大升近70%，原油上月中見底後，價格反覆上揚至3個月以來新高，油、金等資源股已提早上揚，煤炭價格輕微上升，煤炭股或有機會絕處逢生，成追落後目標。
受惠季節性因素，以及秦皇島煤炭庫存下跌至歷史低位，煤炭市場已見回穩，秦皇島煤炭價格今年首季平均按季升0.8%。不過，受電價下調及煤炭價格低企影響，煤炭企業盈利仍受壓，最大的炒作期望，落在中央政府可能處理煤炭行業供過於求的問題，有機會成為行業的催化劑。
摩通料市場需求回升
神華（1088）及兗煤（1171）去年分別大挫47%和45%，但其實自去年第四季起，兩股已偷偷上升，分別反彈3%及超過5%。今年走勢方面，神華自今年3月起接連上升，截至3月17日（周四）不足三星期，已經累升超過15%或2元，上周四收市報12.92元，或有機會連升兩季。兗煤近期走勢更凌厲，由今年2月中旬起接連突破3元及4元關口，至上周四收報4.1元，已經大幅反彈39%。
摩根大通看好煤炭市場，該行預期，煤炭市場的季節性需求，短期內將會改善，但行業最大動力，仍是等待中央政府改革煤炭供求問題，維持「跑贏大市」評級，目標衝18元。
【專家意見】
服飾股博回春
京華山一研究部主管彭偉新：「服飾股平到有轉勢機會，亦係股價跌但仍有資金買嘅僅有板塊，撇除自由行因素，本地市場消費力其實唔差，短線有得博回春。」
睇好新能源股
海通國際環球投資策略董事梁冠業：「新能源板塊估值殘，但產業明顯有中央政策扶持，有利板塊價值重估兼帶動中線盈利能力，推介龍源電力（916）。」
