【本報訊】長和（001）去年大重組後第一份全年業績將於本周四（17日）出爐，大行普遍預料電訊及基建業務增長強勁，但油價低迷、零售市道差，可能會抵銷其他業務的好表現，令長和去年純利近乎「零增長」。綜合分析師看法，長和今年業務焦點仍在於電訊及基建業務，尤其有兩宗大型併購將在未來數月經歐盟審批，如獲「綠燈」放行，勢利好股價表現；惟英鎊及歐元持續疲軟，加上英國「脫歐」爭議未息，或成最大風險。
電訊業務成焦點
長和近年不斷透過併購擴張電訊王國。新近兩宗交易為3英國收購O2英國，以及3意大利合併Wind，但都要獲歐盟批准。摩通指出，集團2016年股價上升最大動力是能否收購O2英國成功，重申現價尚未反映其估計每股8元的增值。
大摩亦看好長和在電訊業併購，預計去年歐洲電訊EBIT（除息、稅前盈利）可受惠數據用量及市佔率增加，按年升53%至105.49億元；至於基建業務EBIT有望升6%至193.52億元，主要受惠近年投資的火車及飛機租賃業務。同時，市場亦關注集團年內會否有更多收購，以及重提合併電能（006）一事。
憂受累英國脫歐
英國「脫歐」風險依然存在，美銀美林認為若「脫歐」成事，對長和收購O2英國可能構成打擊，因交易可能會轉為由英國通訊局審議，而該局早已表明反對該收購。歐洲貨幣疲軟，亦影響長和利潤，摩通估計若英鎊貶值10%，會令純利減5%至5.5%；美銀美林則估計英鎊每貶值5%，每股盈利會減2%。
去年油價不斷尋底，拖累赫斯基能源表現，摩通估計長和能源業務盈利大挫92%。零售業務亦受累於歐元貶值及市道轉差，摩通估計有機會倒退9%。該行亦估今年首季屈臣氏集團或傳出分拆上市消息，從而推動股價。
永豐金融集團研究部主管涂國彬認為，買股要睇往績及管理層，相信集團有能力應付環球經濟風險。耀才證券市務總監郭思治則指出，若歐洲經濟能夠走出谷底，估計電訊及零售等核心業務有機會分拆上市。綜合大行估計，長和去年純利介乎307億元至314億元，按年增長不足1%，末期息可能略有增長，介乎每股2.6元至2.79元。